> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货周报总结（2026年8月29日） ## 核心内容概述 本周全球股市呈现分化修复态势，A股市场也同步出现分化式修复。科技方向杠杆去化明显，但反攻力度不足，导致市场反复震荡。整体来看，A股摆脱阶段性流动性隐患，进入反弹区间，建议关注成长风格的震荡方向，并逐步增加对各大期指的多配。 ## 主要观点 - **市场风格分化**：A股市场风格分化明显，价值风格和中小盘风格表现强势，而科技、通信、医药生物等板块出现逆市下跌。 - **资金面变化**：杠杆资金小幅减少，ETF份额出现“逆周期调节”，规模指数ETF净申购，策略和风格ETF净申购，主题和行业ETF净赎回。 - **估值优势显著**：中国核心资产（如上证50、沪深300）相对于中国国债的长期性价比极高，具备较大的配置价值。 - **人民币升值利好外资**：离岸人民币稳定升值，为外资“长钱”进一步进入A股市场提供了有利条件。 - **市场流动性改善**：融资余额减少，融券余额增加，显示市场流动性有所改善。 ## 关键信息 ### 市场表现 - **万得全A指数**：本周上涨0.61%。 - **主要股指价格**： - 上证50：2923.33 - 沪深300：4609.18 - 中证500：7859.45 - 中证1000：7705.03 - **期指主力合约价格**： - IH：2911.4 - IF：4593.6 - IC：7853.8 - IM：7666.6 ### 基差情况 - **期指主力合约基差**： - IH：-11.93 - IF：-15.58 - IC：-41.65 - IM：-38.43 ### 估值数据 - **PE-TTM（本周）**： - 上证50：11.76 - 沪深300：14.71 - 中证500：38.97 - 中证1000：46.60 - **PE五年分位**： - 上证50：67.19% - 沪深300：78.18% - 中证500：85.37% - 中证1000：80.91% - **PB（本周）**： - 上证50：5.98 - 沪深300：5.90 - 中证500：8.01 - 中证1000：6.17 ### 股权风险溢价 - **主要指数股权风险溢价**： - 上证50：7.44% - 沪深300：5.56% - 中证500：1.23% - 中证1000：0.57% ### 资金面情况 - **万得全A日均成交额**：19892.00亿元，较上周缩量2786.93亿元。 - **平均换手率**：1.50% - **融资余额**：减少31.18亿元 - **融券余额**：增加18.73亿元 - **ETF份额变化**： - 规模指数ETF：净申购452,060万份 - 主题和行业ETF：净赎回68,920万份 - 策略和风格ETF：净申购92,440万份 ### 宏观数据 - **美国7月核心PCE物价指数年率**：3.3%，与预测值一致。 - **美国至8月22日当周初请失业金人数**：20.3万人，低于预测值20.8万人。 ## 本周重要宏观数据概览 | 数据 | 单位 | 国家/地区 | 前值 | 预测值 | 公布值 | |------|------|-----------|------|--------|--------| | 美国7月核心PCE物价指数年率 | / | 美国 | 3.3% | 3.3% | 3.3% | | 美国至8月22日当周初请失业金人数 | 万人 | 美国 | 20.7 | 20.8 | 20.3 | ## 申万一级行业表现 | 行业 | PE(本周) | PE五年分位 | PE(本年初) | PE年内变化 | PB(本周) | PB五年分位 | PB(本年初) | PB年内变化 | |------|----------|------------|------------|------------|----------|------------|------------|------------| | 农林牧渔 | 42.05 | 56.20 | 28.97 | 13.08 | 2.46 | 30.21 | 2.61 | -0.15 | | 基础化工 | 39.62 | 89.50 | 39.66 | -0.04 | 2.27 | 59.21 | 2.24 | 0.03 | | 钢铁 | 54.55 | 76.12 | 32.03 | 22.52 | 1.01 | 50.95 | 1.17 | -0.16 | | 有色金属 | 27.48 | 67.89 | 39.08 | -11.60 | 3.28 | 77.44 | 3.51 | -0.23 | | 电子 | 128.94 | 95.87 | 107.23 | 21.71 | 6.40 | 94.38 | 5.03 | 1.37 | | 家用电器 | 17.58 | 68.55 | 17.72 | -0.14 | 2.25 | 15.50 | 2.50 | -0.25 | | 食品饮料 | 21.18 | 11.16 | 20.33 | 0.85 | 3.31 | 5.50 | 3.79 | -0.48 | | 纺织服饰 | 27.19 | 71.16 | 35.89 | -8.71 | 1.77 | 60.66 | 1.90 | -0.13 | | 轻工制造 | 59.67 | 88.51 | 50.23 | 9.44 | 1.82 | 36.78 | 2.08 | -0.26 | | 医药生物 | 48.42 | 73.64 | 48.96 | -0.54 | 2.63 | 31.24 | 2.71 | -0.08 | | 公用事业 | 19.62 | 51.69 | 19.28 | 0.34 | 1.56 | 33.14 | 1.59 | -0.03 | | 交通运输 | 18.88 | 84.17 | 16.91 | 1.97 | 1.21 | 8.18 | 1.33 | -0.12 | | 房地产 | 20.13 | 65.54 | 59.26 | -39.13 | 0.80 | 42.93 | 0.81 | -0.01 | | 社会服务 | 54.23 | 22.64 | 67.21 | -12.98 | 2.58 | 14.59 | 2.94 | -0.36 | | 综合 | 93.70 | 93.80 | 55.39 | 38.31 | 2.70 | 87.64 | 2.45 | 0.25 | | 建筑材料 | 91.75 | 93.97 | 48.59 | 43.16 | 1.50 | 58.47 | 1.37 | 0.13 | | 建筑装饰 | 12.98 | 90.08 | 11.38 | 1.60 | 0.70 | 9.50 | 0.79 | -0.09 | | 电力设备 | 58.93 | 51.45 | 89.80 | -30.88 | 2.86 | 40.87 | 3.27 | -0.41 | | 国防军工 | 91.80 | 53.22 | 176.93 | -85.13 | 3.07 | 32.07 | 3.85 | -0.78 | | 计算机 | 150.17 | 62.48 | 267.77 | -117.61 | 3.70 | 48.84 | 4.41 | -0.71 | | 传媒 | 52.46 | 42.40 | 94.24 | -41.78 | 2.48 | 53.31 | 3.06 | -0.58 | | 通信 | 32.79 | 93.06 | 29.06 | 3.73 | 5.88 | 93.06 | 4.90 | 0.98 | | 银行 | 7.19 | 77.07 | 7.33 | -0.13 | 0.51 | 49.96 | 0.54 | -0.03 | | 非银金融 | 10.40 | 5.62 | 15.42 | -5.02 | 1.13 | 29.21 | 1.38 | -0.25 | | 汽车 | 27.01 | 20.66 | 34.17 | -7.16 | 2.15 | 29.26 | 2.72 | -0.57 | | 机械设备 | 53.95 | 93.80 | 53.34 | 0.61 | 3.22 | 89.59 | 3.18 | 0.04 | | 煤炭 | 21.95 | 98.80 | 12.45 | 9.50 | 1.57 | 85.33 | 1.28 | 0.29 | | 石油石化 | 16.09 | 94.46 | 13.24 | 2.85 | 1.45 | 86.65 | 1.39 | 0.06 | | 环保 | 35.67 | 82.19 | 39.57 | -3.90 | 1.59 | 62.02 | 1.67 | -0.08 | | 美容护理 | 32.84 | 15.66 | 40.09 | -7.25 | 2.44 | 3.35 | 3.17 | -0.73 | ## 服务信息 - **服务电话**： - 问询电话：021-55275087（交易咨询部统一受理） - 投诉电话：021-55275065 - **服务内容**： - **研究分析服务**：收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 - **风险管理顾问**：协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 - **交易咨询**：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 ## 总结 本周A股市场在流动性改善和人民币升值的背景下，呈现出分化修复的态势，价值风格和中小盘风格表现较强，而科技方向杠杆去化明显，但反攻力度不足。ETF份额变化反映出市场资金的“逆周期调节”趋势，同时核心资产估值仍具吸引力。建议投资者关注成长风格的震荡方向，并逐步增加对各大期指的多配。