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国泰海通 | 新股研究：质效齐升，科创领跑——2026H1 IPO市场回顾及2026年策略展望 总结

核心内容概述

2026年上半年，A股IPO市场在制度改革与板块发展方面取得显著进展。随着创业板深化改革政策的出台和北证新股发行的重启，IPO市场呈现出“质效齐升、科创领跑”的特点。全年新股发行节奏有望加快，预计发行数量在70至130家之间，募资规模约1620亿元。市场整体表现积极，新股首日涨幅普遍较高，尤其在科创板、创业板和主板市场中表现突出。

主要观点

• 制度改革与板块发展
  2026年4月，证监会发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》，深交所随后推出4项配套业务规则。此次改革旨在提升资本市场的制度包容性和适应性，增设更精准、更包容的上市标准，以支持新产业、新业态、新技术企业的发展。

• IPO发行情况
  2026年H1，主板、科创板、创业板、北证分别上市新股15家、9家、11家和36家，合计71家，募资总额达705.74亿元。其中，北证新股发行时隔三年再次启动，发行了网下询价新股中科仪和，首日均价涨幅均超200%。

• 硬科技企业受理与审核提速
  截至2026年6月30日，沪深板块共受理140家新股申请，其中包括18家未盈利企业。沪深两市及北交所储备项目分别达230家和259家，预计募资金额分别为4056.16亿元和1072.92亿元。排队企业中未盈利项目募资额合计1215亿元，占总量的30%。

• 新股发行预期与收益预测
  预计2026年新股发行数量将提速，全年发行数量在70～130家之间，募资规模约1620亿元。根据中性预测，科创板、创业板、主板新股首日平均涨幅分别为230%、230%、200%。若以5亿规模A类账户参与申购，预计打新增厚收益率约为3.03%；B类账户则约为2.09%。

关键信息

• IPO发行节奏
  2026年H1共发行71家新股，募资705.74亿元。Q2新股首日涨幅环比提升，平均涨幅超400%。

• 北证新股发行重启
  北证时隔三年再次发行网下询价新股，中科仪和上市首日均价涨幅均超200%。

• 未盈利企业受理情况
  截至2026年6月30日，沪深市场共受理140家新股申请，其中18家为未盈利企业，未盈利项目募资额合计1215亿元，占总量的30%。

• 全年发行预测
  预计2026年沪深板块全年股票发行数量在70～130家之间，募资规模约1620亿元。科创板、创业板、主板分别计划网下发行30、30、40家。

• 参与账户与收益测算
  按照A/B类账户数量（7500/2500户、8000/3000户、8000/3500户）和90%入围率进行测算，A类账户打新增厚收益率约为3.03%，B类账户约为2.09%。

风险提示

• 新股发行数量及上市表现可能不及预期；
• A类与B类账户新股申购收益差距可能扩大。

报告来源

• 报告名称：质效齐升，科创领跑——2026H1 IPO市场回顾及2026年策略展望
• 报告日期：2026年7月14日
• 报告作者：
  • 王政之（分析师），登记编号：S0880517060002
  • 施怡昀（分析师），登记编号：S0880522060002
  • 王思琪（分析师），登记编号：S0880524080007

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法律声明

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