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日度报告——综合晨报 (2025-09-29)

金融要闻及点评

宏观策略（黄金）

美联储理事鲍曼主张果断降息，以应对劳动力市场走弱，市场对美国政府关门风险和特朗普关税风险的关注提振了避险情绪，金价震荡收涨并创历史新高。投资建议：短期关注放假前减仓可能带来的回调风险。

宏观策略（国债期货）

央行开展了1658亿元7天期逆回购操作，单日净投放4115亿元。短期以震荡思路对待，后续关注政策发力、股市表现及基本面变化。

商品要闻及点评

黑色金属

动力煤

供应小幅缩减，需求端维持疲态，价格滞涨回落，关注煤炭供应政策及长协价执行情况。

铁矿石

港口设备安装进展，铁水产量维持高位，预计价格延续箱体震荡。

农产品

豆油/菜油/棕榈油

印尼棕榈油产量或减，美豆产区干旱加剧，市场关注政策动态及巴西装运数据。

棉花

出口数据疲软，北半球产需格局变化将影响美棉价格，国内新疆棉即将上市承压盘面。

玉米淀粉/玉米

玉米淀粉需求偏弱，价格震荡，玉米供给预期丰收，短期或偏空。

红枣/豆粕

红枣供应平稳，价格窄幅波动；豆粕出口减量，国内压榨量增加，波动待基本面驱动。

有色金属

碳酸锂

宜春锂矿停供导致龙蟠时代停产，碳酸锂继续去库趋势，短期建议偏空。

铅/锌

铅锌维持震荡偏弱，贴水深度加大；国内需求走弱，关注节前备货行为。

能源化工

PX/PTA

PX利润收缩，PTA累计小幅累库，供需收紧背景下维持震荡。

烧碱/纯碱

烧碱价格持续下跌，纯碱逢高沽空观点主导市场操作。

PVP 浮法玻璃/纸浆

供需矛盾难解，玻璃现货偏强、纸浆盘面偏弱整理。

运输指数

欧盟法规影响甲醇船需求预期，市场震荡波动；强建议短期观望。

投资建议汇总

多数品种建议策略偏向偏空，短期关注减仓和政策变化；黄金、新能源金属及油脂、粮食或存在交易机会；国庆假期临近，风险事件频发，建议仓位管理为主。