20220106-华泰期货-宏观资产负债表_地产成交有所回暖_8页_892kb

报告摘要

近期地产市场出现回暖迹象，尤其在大中城市的一线和二线城市，商品房成交面积和套数均有显著增长。与此同时，宏观流动性保持宽松，央行通过逆回购操作调节市场资金，财政和金融部门也呈现出一定的变化趋势。

地产成交回暖：
1月5日，30城大中城市商品房成交面积较前一日增长28%，一线城市增长31%；二线城市增长更为显著，商品房成交套数增长263%，成交面积增长317%。三线城市商品房成交面积增长517%，但套数仅增长1.92%。
宏观流动性宽松：
尽管央行当日净回笼2000亿元，但月初资金面扰动较少，市场机构资金融出积极，导致银行间市场资金依然宽松。隔夜回购加权利率下行逾12个基点至1.75%附近，7天和14天回购利率出现倒挂。
金融部门表现：
货币市场利率多数下跌，银行间市场各期限利率均有不同幅度的变动。例如，1天期同业拆借利率下跌14.99个基点，1个月期利率上涨11.56个基点。
企业端信用债表现：
各期限信用债收益率小幅下行，信用债市场整体活跃，共成交1396只信用债，总成交金额达1197.8亿元。其中，829只信用债上涨，111只持平，429只下跌，显示市场对信用债的偏好有所提升。
货币政策关注点：
近期关注点在于货币政策宽松在明年一季度的持续性，这可能对市场流动性及经济活动产生深远影响。

图1：国家、银行、非银、企业、居民五大部门价量Z值及其变动一览。
图2至图19：展示各宏观部门的价量变化趋势，包括人民币汇率、国债收益率、地方债发行量、DR利率、同业存单、利率互换、票据市场、国债逆回购、R-DR收益率、非银金融A股指标、企业债收益率、产业信用利差、不同类型企业信用利差、上游生产端价格、下游消费端价格、商品房成交变动等。

本报告基于已公开信息编制，内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因依赖本报告而产生的任何法律责任。报告版权为华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载