专用设备行业氢能制造专题研究：我国氢能加速发展，燃料电池气体系统直接受益-20210415-开源证券-28页_1mb

专用设备行业总结

核心内容

本报告主要聚焦于氢能产业发展及燃料电池气体系统相关设备的应用前景，包括氢气压缩机、空气压缩机等关键设备。同时，也对燃料电池汽车的发展趋势、产业链结构、政策支持及核心企业进行了分析。报告强调了氢能作为清洁能源在实现碳中和目标、能源转型及交通运输减排中的重要作用，并指出国内氢能产业链发展潜力巨大，未来市场将逐步扩大。

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主要观点

1. 氢能产业迎来发展机遇

• 在“碳中和”背景下，氢能产业成为能源转型的重要推手。
• 氢能具有零碳排放、高能量密度、可存储、来源广泛等优势，适用于交通运输和工业领域。
• 燃料电池车在长距离、重载运输领域具有明显优势，与电动汽车形成互补。

2. 国内氢能产业潜力较大

• 氢气产业链包含上游制氢、中游储运、下游加氢及终端应用。
• 目前我国主要采用化石能源重整制氢、工业副产气制氢和电解水制氢三种方式。
• 可再生能源+电解水制氢模式潜力较大，有利于解决储能问题，且成本有望下降。

3. 加氢站建设发展势头良好

• 全球加氢站数量持续增长，2020年底达到553座。
• 中国加氢站建设超出原有规划，2020年底已建成127座，2025年目标为1000座，2030-2035年目标为5000座。
• 地方政策积极鼓励加氢站建设，如上海、北京、宁波、佛山等地区均有明确的加氢站建设计划。

4. 氢气压缩机是加氢站核心装备之一

• 加氢站的三大核心装备包括氢气压缩机、储氢系统和氢气加注机。
• 氢气压缩机在加氢站成本中占比最大，技术发展对氢能产业链至关重要。
• 国内企业如中鼎恒盛、北京天高、江苏恒久机械等已实现部分国产化。

5. 空气压缩机是燃料电池系统重要设备

• 空压机用于将空气增压送入燃料电池堆，影响系统效率和成本。
• 空压机分为容积式和动力式，主要类型包括离心式、罗茨式、螺杆式等。
• 国内空气压缩机正在逐步实现国产化替代，如冰轮环境、汉钟精机、亿华通等企业已取得一定进展。

6. 燃料电池系统需求向好

• 燃料电池车渗透率有望提升，2025年预计达到3.3万辆，2035年预计达到16.8万辆。
• 燃料电池气体系统市场规模预计2035年将超过百亿元。
• 燃料电池气体系统成本占比约为23%，技术进步和规模扩大将推动成本下降。

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关键信息

氢能产业前景

• 氢能是零碳燃料，具有高能量密度和高能量转化效率。
• 预计2050年中国氢气需求将达到6000万吨，其中交通运输领域占比最大，为70%。
• 氢燃料电池汽车在中重型商用车领域应用广泛，物流车占比达53.4%。

燃料电池气体系统

• 燃料电池系统由五大系统构成，空气循环系统占比15%，其中空压机是关键设备。
• 空压机需满足无油、高效、低噪音、小型化等要求。
• 燃料电池气体系统市场规模预计2035年将达116亿元。

国内企业进展

• 冰轮环境：在氢气压缩机、空压机等领域实现国产化，已批量供货。
• 汉钟精机：从压缩机龙头切入燃料电池空压机市场，已交付样机并进行测试。
• 亿华通：作为氢燃料电池电堆领导者，已实现核心部件国产化，营收和研发费用持续增长。

政策支持

• 国家政策明确氢能及燃料电池产业发展方向，包括“中国制造2025”、“能源技术革命创新行动计划”等。
• 地方政策如上海、北京、宁波等地区对氢能基础设施建设及设备制造给予支持。

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风险提示

• 国家产业政策调整风险：若政策发生重大变化，可能对行业发展产生不利影响。
• 下游市场需求变化风险：若燃料电池车销量增长不及预期，将影响相关设备市场需求。
• 核心部件国产化替代不及预期风险：若关键部件仍依赖进口，将影响行业盈利水平。

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图表与数据

• 图1-图31：展示清洁能源占比、油气对外依存度、氢气需求增长、燃料电池车渗透率等关键数据。
• 表1-表13：涵盖燃料电池车特点、氢气来源、空压机类型、受益标的盈利预测等信息。

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结论

氢能产业在“碳中和”背景下迎来发展机遇，燃料电池气体系统作为关键设备，将在未来几年内迎来市场扩容。国内企业正逐步实现关键部件国产化，加氢站建设也不断提速，政策支持力度不断加大，为氢能产业链的可持续发展提供了有力保障。