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锰硅期货周报总结

1. 期货市场表现

2026年2月9日至2月13日当周，锰硅期货主力合约SM2605呈现震荡下行走势，周内收盘价由5812元/吨回落至5770元/吨，累计下跌0.72%。市场整体受节前避险情绪影响，资金逐步离场，导致期货价格承压下行。

2. 现货市场情况

2.1 基差数据

• 周内基差由-187元/吨扩大至-249元/吨，随后收窄至-195元/吨。
• 基差率由-3.32%波动至-3.50%，表明现货价格相对稳定，但期货价格因库存压力与需求预期疲软而持续贴水。
• 基差波动加剧，反映出市场对供需关系的担忧。

2.2 现货价格

• 主产区价格稳中有降，具体报价如下：
  • 内蒙6517#：5650元/吨
  • 广西：5750元/吨
  • 宁夏：5590元/吨
  • 贵州：5700元/吨
• 周内整体持稳，节前终端采购基本结束，贸易商出货节奏放缓，市场进入春节休市状态。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 兰炭原料端价格承压：红柳林块煤起拍价为690元/吨，较上期下跌50元/吨，成交均价为692.81元/吨，成本支撑有所减弱。
• 新增产能预期：内蒙古新增产能预计于2月末投产，可能对节后供应带来压力，加剧市场供应端的不确定性。

3.2 技术分析

• 周K线收阴：表明整体趋势偏弱。
• MACD指标：绿柱扩大，DIFF与DEA形成死叉，显示空头力量增强。
• RSI与KDJ指标：RSI回落至40以下，KDJ三线空头排列，短期技术面偏弱。
• 支撑与阻力位：支撑位为5700元/吨，阻力位为5850元/吨，价格可能在该区间内震荡。

4. 行情展望

• 短期走势：预计锰硅价格将继续维持震荡偏弱格局。
• 核心矛盾：市场面临“高库存+弱需求”与“成本支撑+产能释放预期”之间的博弈。
• 可能情景：
  • 若节后钢厂复产节奏缓慢、库存持续累积，价格或进一步下探。
  • 若政策托底预期增强，或铁水产量回升至235万吨/日以上，可能触发阶段性反弹。
• 基本面分析：当前市场缺乏趋势性驱动，基本面偏弱，建议节后重点关注库存去化速度及新增产能落地情况。

5. 风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议，不承担因使用报告内容而导致的损失责任。
• 期货市场风险较高，交易需谨慎，建议投资者根据自身情况审慎决策。