> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：沪铜日报：情绪降温，铜价反弹 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的沪铜市场分析，发布日期为2026年3月10日。报告指出，近期沪铜期货价格高开高走，出现反弹迹象。尽管市场基本面有所改善，但铜矿紧缺和再生铜政策扰动尚未完全反映在现实产量上，导致铜价走势仍受情绪和预期影响。 ## 主要观点 ### 市场行情 - 沪铜期货高开高走，日内上涨。 - 现货市场方面，华东现货升贴水为0元/吨，华南现货升贴水为35元/吨。 - LME官方价为12800美元/吨，现货升贴水为-49.5美元/吨。 ### 供给端分析 - 现货粗炼费（TC）为-56.10美元/干吨，现货精炼费（RC）为-5.70美分/磅。 - 铜冶炼厂面临阳极铜短缺的问题，再生铜冶炼困难。 - 再生铜市场受政策影响，交易受限，流通货源偏紧。 ### 库存与需求 - SHFE铜库存为31.97万吨，环比增加568吨。 - 上海保税区铜库存为8.76万吨，环比增加0.22万吨。 - LME铜库存为29.43万吨，环比增加9925吨。 - COMEX铜库存为59.64万短吨，环比减少1724短吨。 - 节后下游逐渐复产，铜需求边际走强，但库存仍处于累积状态。 ### 外部因素影响 - 中东局势消息频发，对大宗商品价格产生剧烈影响。 - 美国总统特朗普表示伊朗战争不会在本周结束，但会很快结束，导致能源板块回调。 - 美元走弱对铜价形成支撑，市场情绪趋于谨慎。 ## 关键信息 ### 产量预测 - 预计3月铜产量将环比增长5.28万吨，同比上升6.51%。 - 1月份检修企业将在3月复产，且新投产冶炼厂将增产，3月产量或创历史新高。 ### 需求情况 - 下游对含税再生铜原料需求旺盛，预计后续进口废铜将有增量。 - 节后下游复产，对铜的需求边际增强，但尚未完全恢复。 ### 市场情绪 - 市场整体情绪降温，铜价出现反弹。 - 弱现实强预期的格局明显，基本面虽有边际转好，但尚未完全支撑铜价上涨。 ### 风险提示 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告仅提供市场分析与参考，不构成具体投资建议。 ## 数据来源 - 期现行情数据来源：Wind、冠通研究咨询部 - 库存数据来源：SHFE、上海保税区、LME、COMEX - 供给端数据来源：Wind、冠通研究咨询部 - 现货市场资讯来源：SMM、乘联会、金十期货网站等 ## 报告发布机构 - 冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 ## 联系方式 - 冠通期货服务热线：400-6678-656 - 关注【冠通期货】获取更多市场资讯与研究报告。 --- **免责声明**：本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。