> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色期权早报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年8月24日的黑色期权早报，涵盖玻璃（FG）、铁矿石（Ⅰ）、螺纹钢（RB）、纯碱（SA）、硅铁（SF）和锰硅（SM）六大期权品种的市场数据与策略建议。报告从标的期货市场数据、期权因子（量仓PCR、压力支撑）及期权策略建议三个方面进行分析，旨在为交易者提供市场趋势与策略参考。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 标的期货市场数据 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 标的涨跌 | 涨跌幅 | 成交量（万手） | 量变化 | 持仓量（万手） | 仓变化 | |----------|----------|--------|----------|--------|----------------|--------|----------------|--------| | FG | FG701 | 907 | -9 | -0.98% | 1575370 | -95923 | 1601240 | +148375 | | Ⅰ | i2701 | 707.5 | +1.5 | +0.21% | 202518 | -147134 | 549726 | +12124 | | RB | rb2610 | 3039 | +14 | +0.46% | 809329 | -78697 | 1748840 | -127802 | | SA | SA701 | 1039 | +6 | +0.58% | 1249200 | -239563 | 1044420 | +38247 | | SF | SF611 | 6022 | +52 | +0.87% | 478969 | +213619 | 470699 | +20660 | | SM | SM611 | 5964 | +38 | +0.64% | 298678 | -91617 | 419534 | +3225 | - FG合约下跌0.98%，成交量减少，持仓量增加。 - Ⅰ合约上涨0.21%，成交量减少，持仓量增加。 - RB合约上涨0.46%，成交量减少，持仓量减少。 - SA合约上涨0.58%，成交量减少，持仓量增加。 - SF合约上涨0.87%，成交量增加，持仓量增加。 - SM合约上涨0.64%，成交量减少，持仓量增加。 --- ### 2. 期权因子分析 #### (1) 量仓PCR（Put/Call Ratio） | 期权品种 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | |----------|-----------|-----------|-----------|-----------| | FG | 0.54 | +0.01 | 0.36 | -0.01 | | Ⅰ | 1.31 | +0.01 | 1.21 | +0.03 | | RB | 0.52 | -0.06 | 0.66 | -0 | | SA | 0.65 | +0.03 | 0.39 | +0.04 | | SF | 0.27 | -0.09 | 0.5 | +0.01 | | SM | 0.53 | +0.02 | 0.64 | -0.01 | - FG期权的成交量PCR为0.54，持仓量PCR为0.36，均处于中等水平。 - Ⅰ期权成交量PCR为1.31，持仓量PCR为1.21，显示看涨期权持仓相对较高。 - RB期权成交量PCR为0.52，持仓量PCR为0.66，看跌期权持仓略高。 - SA期权成交量PCR为0.65，持仓量PCR为0.39，看涨期权成交量占比较高。 - SF期权成交量PCR为0.27，持仓量PCR为0.5，看跌期权持仓占比较高。 - SM期权成交量PCR为0.53，持仓量PCR为0.64，看跌期权持仓占比较高。 #### (2) 压力支撑位 | 期权品种 | 标的合约 | 平值行权价 | 压力位 | 支撑位 | 加权隐波率 | 加权隐波率变化 | 年平均隐波率 | HISV20 | |----------|----------|------------|--------|--------|------------|----------------|--------------|--------| | FG | FG610 | 900 | 1000 | 870 | 26.12% | +1.54% | 34.78% | 19.89% | | Ⅰ | i2610 | 720 | 750 | 700 | 18.09% | -0.13% | 21.06% | 19.04% | | RB | rb2610 | 3050 | 3200 | 3000 | 11.74% | -0.55% | 15.55% | 8.38% | | SA | SA610 | 1000 | 1100 | 950 | 26.97% | +0.35% | 31.09% | 25.36% | | SF | SF611 | 6000 | 6200 | 5900 | 18.02% | +0.55% | 20.84% | 14.10% | | SM | SM610 | 5900 | 5900 | 5600 | 14.27% | -0.99% | 19.52% | 9.01% | - FG期权的压力位为1000，支撑位为870。 - Ⅰ期权的压力位为750，支撑位为700。 - RB期权的压力位为3200，支撑位为3000。 - SA期权的压力位为1100，支撑位为950。 - SF期权的压力位为6200，支撑位为5900。 - SM期权的压力位为5900，支撑位为5600。 --- ### 3. 期权策略建议 #### (1) 方向性策略：无 所有品种均未建议方向性策略。 #### (2) 波动性策略 | 期权品种 | 策略类型 | 建议策略 | 说明 | |----------|----------|----------|------| | FG | 做空波动率 | 卖出宽跨式策略 | 如：S\_FG2610C950，S\_FG2610P880 | | Ⅰ | 做多波动率 | 买入宽跨式策略 | 如：B\_I2610C750，B\_I2610P700 | | RB | 做空波动率 | 卖出宽跨式策略 | 如：S\_RB2610C3200，S\_RB2610P2900 | | SA | 做多波动率 | 买入宽跨式策略 | 如：B\_SA2610C1060，B\_SA2610P5800 | | SF | 做多波动率 | 买入宽跨式策略 | 如：B\_SF2610C6100，B\_SF2610P5800 | | SM | 做空波动率 | 卖出宽跨式策略 | 如：S\_SM2610C6000，S\_SM2610P5700 | - FG、Ⅰ、RB、SM建议做空波动率策略，以获取时间价值收益。 - SA、SF建议做多波动率策略，以获取隐波向实波回归的定价修复收益。 - 所有策略建议均需动态调整持仓delta以保持中性。 --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，不提供量身定制的交易建议。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。 - 报告不代表公司观点，仅供交流使用。 --- ## 公司总部信息 - 地址：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - 电话：400-888-5398 - 网站：www.wkqh.cn