20260305-建信期货-棉花每日报告_5页_1mb

行业棉花分析总结

一、核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，发布日期为2026年3月5日，主要分析了棉花市场的行情回顾、行业要闻及数据概览。报告重点探讨了国内与国际市场棉花价格走势、供需变化、库存情况及未来趋势。

二、行情回顾与操作建议

1. 行情回顾

• CF2605合约：前结算价为15185元/吨，收盘价为15205元/吨，上涨0.13%。
• CF2609合约：前结算价为15250元/吨，收盘价为15255元/吨，上涨0.03%。
• CF2701合约：前结算价为15610元/吨，收盘价为15565元/吨，下跌0.29%。

整体来看，郑棉市场呈现震荡调整态势，短期偏强趋势未改。

2. 市场动态

• 现货市场：328级棉花价格指数为16591元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。
• 新疆棉花：2025/26年度新疆棉花价格在1400元/吨以上，主流报价在1200-1400元/吨。
• 纯棉纱市场：交投偏淡，下游订单尚不明朗，厂商心态谨慎，观望为主。
• 全棉坯布市场：报价较节前上涨0.2-0.3元/米，但成交情况不佳。

3. 国内市场供需分析

• 供给端：新棉销售进入后半段，公检基本结束，供给端变化不大。
• 库存水平：截至2月中旬，国内棉花商业库存为550.37万吨，较去年同期减少17.74万吨，处于下降趋势。
• 需求端：近期部分纺企新订单陆续下达，市场交投氛围缓慢回暖，内地纺企开机率延续小幅回升。

4. 国际市场动态

• 美国棉花：截至2026年2月27日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为303.87万吨，占年产量预估值的100.3%，同比下滑4%。
• 澳大利亚棉花：2024/25年度产量为540万包（122.5万吨），出口量为507万包（115万吨），占总产量的95%，为历史第二高。

三、关键数据与图表

• 图1：中国棉花价格指数（元/吨）
• 图2：棉花现货价格（元/吨）
• 图3：棉花期货价格（元/吨）
• 图4：棉花基差变动（元/吨）
• 图5：CF5-9价差（元/吨）
• 图6：CF9-1价差（元/吨）
• 图7：CF1-5价差（元/吨）
• 图8：棉花商业库存（万吨）
• 图9：棉花工业库存（万吨）
• 图10：仓单总量（张）
• 图11：美元兑人民币汇率
• 图12：美元兑印度卢比汇率

这些图表提供了价格走势、库存变化、价差波动及汇率影响等方面的直观数据支持。

四、主要观点

1. 短期趋势：国内棉花市场短期震荡调整，但整体仍维持偏强趋势。
2. 供需关系：国内棉花库存逐步下降，供给端变化不大，需求端略有回暖。
3. 国际影响：美国棉花产量已接近预估值，澳大利亚出口强劲，对国际棉价形成一定支撑。
4. 未来关注点：需关注旺季需求表现、植棉意向报告及目标价格政策等关键因素。

五、关键信息

• 研究员团队：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然。
• 联系方式：
  • 建信期货研究发展部：021-60635732
  • 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 业务机构分布：包括总部及多个分公司和营业部，覆盖全国主要城市。

六、总结

综上所述，当前棉花市场在短期呈现震荡调整态势，但整体趋势仍偏强。国内棉花库存逐步下降，供给端趋于稳定，需求端有所回暖。国际市场方面，美国棉花产量接近预估值，澳大利亚出口强劲，对棉价形成支撑。未来市场走势将取决于旺季需求、植棉意向及政策指引等因素。建议投资者密切关注相关数据及政策变化，谨慎操作。