> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铜早报-2026年9月7日总结 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年9月7日发布的沪铜早报，内容涵盖铜市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、市场预期以及利多利空因素分析，旨在为投资者提供市场参考信息。 ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供应端有所扰动**：冶炼企业有减产动作，同时废铜政策有所放开。 - **需求端表现**：2026年8月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，较上月上升0.6个百分点，显示景气水平有所回升，但仍略低于50%的临界点，整体偏多。 ### 2. 基差情况 - **现货价格**：109960元/吨，基差为1180元/吨，现货升水期货，偏多。 ### 3. 库存变化 - **库存减少**：9月4日铜库存减475吨至234175吨，上期所铜库存较上周减9428吨至63000吨，整体偏空。 ### 4. 盘面走势 - **收盘价位置**：收于20均线上，20均线向上运行，偏多。 ### 5. 主力持仓 - **主力净持仓**：空头持仓，且空头增加，偏空。 ### 6. 市场预期 - **地缘政治扰动**：俄乌、伊美以地缘政治因素仍存在，对市场有支撑作用。 - **矿端增产缓慢**：自由港印尼矿区减产事件影响供应，偏多。 - **全球经济疲软**：高铜价可能压制下游消费，偏空。 - **美联储降息放缓**：对市场形成压力，偏空。 - **综合判断**：铜价再次逼近历史新高，但需谨慎对待盲目追涨。 ## 关键信息 ### 1. 期现价差 - 期现价差图显示当前市场状况，需结合具体图表进一步分析。 ### 2. 交易所库存 - **LME库存**：近期库存低位回升，图示显示库存变化趋势。 - **SHFE库存**：库存较上周有所减少，图示显示周库存变化。 ### 3. 保税区库存 - 保税区库存低位回升，图示显示库存变化趋势。 ### 4. 加工费 - 加工费回落，图示显示加工费变化趋势。 ### 5. CFTC持仓数据 - CFTC持仓图显示市场投机者持仓情况，图示显示持仓变化趋势。 ### 6. 供需平衡表 - **2025年**：供需平衡为+26万吨，显示小幅短缺。 - **2026年**：预计供需平衡可能小幅短缺，但具体数据待进一步确认。 ## 数据来源 - 所有数据均来自Wind。 ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作参考，不构成任何投资建议，投资者应独立判断，自行承担风险。 ## 结论 综上所述，沪铜市场在2026年9月7日表现出一定的多头倾向，主要由地缘政治扰动和矿端紧张支撑。然而，全球经济疲软和美联储降息放缓等因素对市场形成压力，需谨慎对待铜价上涨趋势。投资者应结合市场动态及自身风险承受能力，合理制定投资策略。