> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货早报总结（2026年5月11日） ## 核心内容概览 本报告对碳酸锂期货市场进行了全面分析，涵盖基本面、库存、盘面走势、成本利润及供需平衡等多个维度，旨在为市场参与者提供参考信息。 --- ## 主要观点 ### 1. **供给端** - **产量**：2026年4月碳酸锂产量为110030实物吨，预测5月产量为113780实物吨，环比增加3.41%。 - **进口量**：4月碳酸锂进口量为29973.92吨，预测5月进口量保持不变，为29973.92吨。 - **锂矿石供应**： - 锂辉石（6% CIF）价格为2792美元/吨，环比上涨1.45%。 - 锂云母精矿价格为6310元/吨，环比上涨0.48%。 - 月度锂辉石加工成本为19000元/吨，环比下降4.04%。 - 盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。 - 回收端生产成本普遍高于矿石端，生产所得为负，排产积极性较低。 ### 2. **需求端** - **磷酸铁锂**：样本企业库存为132850吨，环比增加2.90%；预计5月需求将有所强化，库存或将去化。 - **三元材料**：样本企业库存为19508吨，环比增加1.89%。 - **新能源车**： - 5月动力电池总装车量为56500 GWh，环比增长114.83%。 - 磷酸铁锂装车量为45800 GWh，环比增长122.83%。 - 三元电池装车量为10700 GWh，环比增长87.72%。 - 新能源车产量为1231000辆，环比增长77.38%。 - 经销商库存预警指数为62.1，环比增长8.90%；库存指数为1.76，环比下降9.74%。 ### 3. **成本与利润** - **锂辉石**：日度生产成本为190626元/吨，环比增长1.06%，生产利润为766元/吨。 - **锂云母**：日度生产成本为179615元/吨，环比增长0.13%，生产利润为7329元/吨。 - **盐湖**：生产成本显著低于矿石端，盈利空间充足。 - **回收**：生产成本高于矿石端，利润为负，排产积极性较低。 ### 4. **库存情况** - **总库存**：102673吨，环比减少0.88%，低于历史同期平均水平。 - **冶炼厂库存**：18795吨，环比减少0.19%。 - **下游库存**：40568吨，环比减少3.87%。 - **其他库存**：43310吨，环比增加1.76%。 ### 5. **盘面走势** - **期货价格**：09合约期价收于MA20上方，MA20向上。 - **基差**：09合约基差为-2560元/吨，现货贴水期货。 - **主力持仓**：净空，空增。 --- ## 关键信息 ### 1. **价格与成本** - 电池级碳酸锂现货价为194000元/吨，环比上涨1.84%。 - 09合约价格为196560元/吨，基差为-2560元/吨。 - 锂辉石精矿成本上涨，锂云母精矿成本微涨，盐湖成本显著低于矿石端。 ### 2. **供需平衡** - **碳酸锂**：4月供需平衡为-974万吨，环比下降124.71%。 - **氢氧化锂**：4月供需平衡为1512万吨，环比下降70.19%。 - **三元前驱体**：4月供需平衡为-719万吨，环比下降67.02%。 - **三元材料**：4月供需平衡为-3200吨，环比下降3.80%。 - **磷酸铁锂**：4月供需平衡为-3560吨，环比下降1451吨。 ### 3. **市场情绪** - **利多因素**：锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行。 - **利空因素**：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。 - **主要逻辑**：供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡。 - **主要风险点**：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。 --- ## 结论与预期 - **中性预期**：当前市场处于供需紧平衡状态，价格在192140-199260元/吨区间震荡。 - **偏空观点**：矿石/盐湖端供给高位，成本压力可能对价格形成压制。 - **偏多观点**：锂云母厂家停减产，部分进口量减少，可能支撑价格。 - **整体趋势**：市场情绪震荡，短期内供需平衡可能维持，价格波动有限。 --- ## 数据来源 - WIND - SMM - 上海钢联 - 大越期货 --- ## 重要提示 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。