2014年-ECB欧洲央行_A_new_indicator_on_euro_area_capacity_utilisation_in_services_4页_184kb

报告摘要

Box 6: A New Indicator on Euro Area Capacity Utilisation in Services

核心内容

Capacity utilisation is a critical indicator for assessing economic slack, particularly in the euro area, where services account for approximately three-quarters of value added. This box introduces a new quarterly survey-based indicator for services capacity utilisation, developed by the European Commission, and compares it with existing indicators for both services and manufacturing.

主要观点

重要性：服务行业在欧元区经济中占主导地位，因此衡量其产能利用率对于评估整体经济状况至关重要。
新指标：自2011年起，欧洲委员会在其服务行业调查中引入了与制造业相似的产能利用率问题，但因服务行业的多样性，其测量方式有所不同。
测量方法：服务行业调查问企业：“如果需求增加，您是否能用现有资源增加活动量？如果可以，最多能增加多少百分比？” 企业回答的百分比增加量用于计算产能利用率。
计算公式：
$$
\mathrm{CU}(\mathrm{in}%) = \frac{100}{(1 + \frac{\text{percentage increase}}{100})}
$$
该公式将企业的回答转化为产能利用率百分比。
数据频率与样本：调查以季度为频率进行，样本涵盖约44,000家欧盟市场服务提供企业，受访者通常是企业高管。
数据发布：自2014年7月首次发布数据以来，已提供超过三年的季节性调整数据，但爱尔兰和卢森堡除外。
细分行业：除整体市场服务行业外，还提供细分行业（如住宿、餐饮、电信、计算机编程和房地产）的产能利用率数据。

关键信息

与其它指标的比较

服务行业与制造行业：
服务行业和制造业的产能利用率均在2012年10月后有所改善，但在2014年出现趋稳迹象。截至2014年7月，制造业的产能利用率仍低于其自1985年以来的长期平均水平。
- 服务行业产能利用率结构性高于制造业，且波动较小。
- 两者在过去三年的发展趋势相似。
无约束指标：
服务行业调查中还包含关于“目前限制业务的主要因素”的问题，其中“无约束”作为一项选择。无约束比例可作为服务行业产能利用率的补充信息。
- 无约束比例自2013年7月以来有所上升，但目前仍低于长期平均水平。
- 无约束比例与“需求不足”比例高度相关，表明需求不足仍是服务行业的主要约束因素。