> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色期权市场分析总结（2026/07/15） ## 核心内容概述 本报告总结了2026年7月15日有色期权市场的关键数据与策略建议，涵盖铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡、锌等主要期权品种。报告分析了各品种的标的期货价格走势、成交量与持仓量变化、隐含波动率水平以及期权的支撑与压力位，结合市场情绪与波动性趋势，为投资者提供了方向性与波动性策略建议。 --- ## 各期权品种市场数据总结 ### 铝合金期权（AD） - **标的合约**：ad2609 - **最新价**：23030元 - **涨跌**：+155元，涨幅0.67% - **成交量**：8759万手，较前日减少1228万手 - **持仓量**：19369万手，较前日减少36万手 - **隐含波动率**：维持在均值0.1902上方 - **持仓量PCR**：1.0111，位于近一年31.84%水平 - **压力位**：23000元 - **支撑位**：21000元 ### 铝期权（AL） - **标的合约**：al2608 - **最新价**：23310元 - **涨跌**：+310元，涨幅1.34% - **成交量**：216623万手，较前日增加66187万手 - **持仓量**：193200万手，较前日减少24067万手 - **隐含波动率**：维持在均值0.1829上方 - **持仓量PCR**：0.9399，位于近一年96.33%水平 - **压力位**：23000元 - **支撑位**：22000元 ### 氧化铝期权（AO） - **标的合约**：ao2609 - **最新价**：2695元 - **涨跌**：+1元，涨幅0.03% - **成交量**：209757万手，较前日减少86892万手 - **持仓量**：389572万手，较前日减少12467万手 - **隐含波动率**：维持在均值0.3292上方 - **持仓量PCR**：0.3547，位于近一年63.27%水平 - **压力位**：140000元 - **支撑位**：120000元 ### 铜期权（CU） - **标的合约**：cu2608 - **最新价**：104390元 - **涨跌**：+1100元，涨幅1.06% - **成交量**：91035万手，较前日增加21689万手 - **持仓量**：145151万手，较前日增加3079万手 - **隐含波动率**：维持在均值0.2421上方 - **持仓量PCR**：1.3016，位于近一年94.29%水平 - **压力位**：106000元 - **支撑位**：100000元 ### 镍期权（NI） - **标的合约**：ni2609 - **最新价**：129550元 - **涨跌**：+850元，涨幅0.66% - **成交量**：229911万手，较前日减少11425万手 - **持仓量**：226530万手，较前日减少8892万手 - **隐含波动率**：维持在均值0.3250上方 - **持仓量PCR**：0.5812，位于近一年52.24%水平 - **压力位**：140000元 - **支撑位**：120000元 ### 铅期权（PB） - **标的合约**：pb2608 - **最新价**：15865元 - **涨跌**：-100元，跌幅0.62% - **成交量**：54862万手，较前日增加10261万手 - **持仓量**：64153万手，较前日减少6798万手 - **隐含波动率**：维持在均值0.1819上方 - **持仓量PCR**：0.8668，位于近一年75.51%水平 - **压力位**：16400元 - **支撑位**：15600元 ### 锡期权（SN） - **标的合约**：sn2608 - **最新价**：417520元 - **涨跌**：+4820元，涨幅1.16% - **成交量**：232672万手，较前日增加13562万手 - **持仓量**：39292万手，较前日增加771万手 - **隐含波动率**：维持在均值0.4148上方 - **持仓量PCR**：1.5836，位于近一年99.18%水平 - **压力位**：450000元 - **支撑位**：350000元 ### 锌期权（ZN） - **标的合约**：zn2608 - **最新价**：24790元 - **涨跌**：-10元，跌幅0.04% - **成交量**：86618万手，较前日减少1841万手 - **持仓量**：73444万手，较前日减少6958万手 - **隐含波动率**：维持在均值0.1768上方 - **持仓量PCR**：1.2618，位于近一年95.92%水平 - **压力位**：25000元 - **支撑位**：24000元 --- ## 主要观点与策略建议 ### 1. 铝合金（AD） - **趋势**：近期偏多，但成交量和持仓量均有所下降。 - **隐含波动率**：高于年均值，市场情绪偏谨慎。 - **策略**： - 轻仓构建熊市价差策略，如：B\_AD2608P23400，S\_AD2608P22600 - 做多波动率的买入宽跨式策略，如：B\_AD2608C24200，B\_AD2608P21800 ### 2. 铝（AL） - **趋势**：近期偏多，成交量上升，持仓量下降。 - **隐含波动率**：高于年均值，市场情绪偏谨慎。 - **策略**： - 做多波动率的买入宽跨式策略，如：B\_AL2608C24000，B\_AL2608P22400 ### 3. 氧化铝（AO） - **趋势**：近期偏多，但成交量和持仓量均下降。 - **隐含波动率**：高于年均值，市场情绪偏谨慎。 - **策略**： - 做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S\_AO2608C2800，S\_AO2608P2600 ### 4. 铜（CU） - **趋势**：近期偏多，成交量上升，持仓量上升。 - **隐含波动率**：高于年均值，市场情绪偏谨慎。 - **策略**： - 观望，暂不建议方向性操作 ### 5. 镍（NI） - **趋势**：近期偏多，成交量下降，持仓量下降。 - **隐含波动率**：高于年均值，市场情绪偏谨慎。 - **策略**： - 做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S\_NI2608C130000，S\_NI2608P124000 ### 6. 铅（PB） - **趋势**：近期偏空，成交量上升，持仓量下降。 - **隐含波动率**：高于年均值，市场情绪偏谨慎。 - **策略**： - 做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S\_PB2608C16000，S\_PB2608P15200 ### 7. 锡（SN） - **趋势**：近期偏多，成交量上升，持仓量上升。 - **隐含波动率**：高于年均值，市场情绪偏谨慎。 - **策略**： - 轻仓构建熊市价差策略，如：B\_SN2608P400000，S\_SN2608P380000 - 做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S\_SN2608C450000，S\_SN2608P380000 ### 8. 锌（ZN） - **趋势**：近期偏空，成交量下降，持仓量下降。 - **隐含波动率**：高于年均值，市场情绪偏谨慎。 - **策略**： - 做多波动率的买入宽跨式策略，如：B\_ZN2608C25500，B\_ZN2608P24400 --- ## 关键信息 - 所有期权品种隐含波动率均高于年均值，表明市场对价格波动预期偏高。 - 成交量与持仓量变化不一，部分品种成交量上升，部分下降，反映出市场参与度差异。 - 持仓量PCR值普遍偏高，说明市场多头持仓占比较高，偏向看涨预期。 - 各品种均存在明确的压力与支撑位，投资者可参考进行技术分析与策略构建。 - 铜、锡、铅等品种因波动率较高，适合波动性策略操作；而铝、镍、锌等品种因波动率相对稳定，可考虑方向性策略。 --- ## 免责声明 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠数据来源，力求提供客观分析与全面观点。但报告不构成任何投资建议，亦不承担因使用报告内容而导致的任何损失。投资者应独立评估交易策略，并建议咨询专业财务顾问。 --- ## 版权声明 本报告版权归五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。