> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青期货早报总结（2026年9月1日） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年9月1日发布的沥青期货早报，主要围绕沥青期货市场近期走势、基本面分析、供需变化及市场预期等方面进行总结。报告指出，短期内沥青市场呈现震荡偏强趋势，主要受成本端支撑及库存去库影响，但需警惕原油价格波动和需求不及预期的风险。 --- ## 一、市场走势与数据概览 ### 1.1 期货收盘价 - **01合约**：4164元/吨，涨5.71% - **02合约**：4082元/吨，涨5.21% - **03合约**：4016元/吨，涨3.83% - **04合约**：3965元/吨，涨3.04% - **05合约**：3837元/吨，涨0.97% - **06合约**：3775元/吨，跌0.11% - **07合约**：3723元/吨，跌0.32% - **08合约**：3710元/吨，跌0.22% - **09合约**：5030元/吨，涨4.75% - **10合约**：4850元/吨，涨4.28% - **11合约**：4664元/吨，涨4.62% - **12合约**：4369元/吨，涨5.45% ### 1.2 基差走势 - **01合约**：基差796元/吨，跌4.21% - **02合约**：基差878元/吨，跌1.35% - **03合约**：基差944元/吨，涨4.66% - **04合约**：基差995元/吨，涨7.92% - **05合约**：基差1123元/吨，涨15.77% - **06合约**：基差1185元/吨，涨19.58% - **07合约**：基差1237元/吨，涨19.52% - **08合约**：基差1250元/吨，涨18.82% - **09合约**：基差-70元/吨，跌118.75% - **10合约**：基差110元/吨，跌7.56% - **11合约**：基差296元/吨，跌5.13% - **12合约**：基差591元/吨，跌5.74% ### 1.3 库存情况 - **社会库存**：60.1万吨，环比减少9.21% - **厂内库存**：60.4万吨，环比减少12.59% - **港口稀释沥青库存**：7万吨，环比持平 --- ## 二、基本面分析 ### 2.1 供给端 - **国内沥青总排产量**：2026年5月为127.9万吨，环比减少24.8万吨（降幅16.2%），同比下降122.4万吨（降幅48.9%） - **本周样本企业产能利用率**：21.6323%，环比减少1.80个百分点 - **样本企业产量**：36.1万吨，环比减少7.67% - **样本企业出货量**：19.6万吨，环比增加5.09% - **检修量预估**：124.7万吨，环比增加1.14% - **下周预计供给压力增加**：炼厂排产减产，但检修量增加可能带来供给压力回升 ### 2.2 需求端 - **重交沥青开工率**：21.6%，环比减少0.08个百分点，低于历史平均水平 - **建筑沥青开工率**：10.8%，环比持平，低于历史平均水平 - **改性沥青开工率**：12.797%，环比增加1.27个百分点，低于历史平均水平 - **道路改性沥青开工率**：28%，环比增加1.50个百分点，低于历史平均水平 - **防水卷材开工率**：29.5%，环比增加1.50个百分点，低于历史平均水平 - **总体需求**：整体需求仍低于历史平均水平，且旺季刺激效果不及预期 ### 2.3 成本端 - **日度沥青加工利润**：396.38元/吨，环比减少17% - **山东地炼延迟焦化利润**：295.9871元/吨，环比减少2639.70% - **沥青与延迟焦化利润差减少**：成本端扰动加剧 - **原油走强**：支撑沥青成本端，短期内利好市场 --- ## 三、市场预期与风险提示 ### 3.1 主要利多因素 - 供应端：部分炼厂检修，降低短期供给压力 - 需求端：基建资金到位，道路施工旺季可能带动需求回升 - 成本端：原油走强，支撑沥青价格 ### 3.2 主要利空因素 - 原油价格回落，削弱成本支撑 - 雨季影响下游需求 - 社会库存偏高，可能抑制价格上行空间 ### 3.3 主要逻辑 - 成本端扰动与需求季节性回升交织，短期沥青市场震荡偏强 ### 3.4 风险点 - 原油暴跌风险 - 基建投资推迟 - 环保政策限制 --- ## 四、主力合约与价差分析 - **沥青2610合约**：预计在4794-4906元/吨区间震荡 - **价差走势**： - **3-6合约价差**：152元/吨，涨170.79% - **3-9合约价差**：-80元/吨，跌8.57% - **3-12合约价差**：-78元/吨，跌28.36% - **6-9合约价差**：22.68% - **6-12合约价差**：63.19% - **9-12合约价差**：2元/吨，涨0.30% --- ## 五、市场影响因素 ### 5.1 原油价格走势 - **马瑞原油价格**：与委内瑞拉原油产量走势相关，影响成本端 ### 5.2 沥青与原油、燃料油比价 - 沥青价格走势与原油、燃料油价格呈现联动性，反映市场对成本的敏感度 ### 5.3 出口与进口情况 - **出口走势**：沥青出口量波动，影响供需格局 - **进口走势**：进口量变化反映国际市场供应情况 - **韩国沥青进口价差**：反映国际市场对国内沥青的竞争力 --- ## 六、库存与持仓数据 - **交易所仓单数**：35990吨，环比减少2.36% - **主力持仓**：净多头，多头减少，显示市场观望情绪有所上升 --- ## 七、免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为参考，不构成投资建议。报告基于公开资料及实地调研，不保证数据的准确性、可靠性、时效性及完整性。投资者应独立判断，谨慎操作。