> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告 --聚烯烃周报总结 ## 核心内容概述 本报告由冠通期货研究咨询部分析师苏妙达撰写，发布于2026年8月10日。报告围绕聚烯烃（PE和PP）市场进行周度分析，重点分析了近期开工率、库存、基差以及成本端原油价格变动对聚烯烃市场的影响，并对市场走势做出展望。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场供需分析 - **塑料开工率**：本周塑料开工率下跌至80%左右，处于中性偏低水平。主要原因是新增停车装置，如齐鲁石化LDPE装置。 - **PP开工率**：PP开工率维持在78%左右，处于偏低水平。标品拉丝生产比例下跌至23%左右，表明PP产品结构有所调整。 - **PE下游需求**：PE下游开工率环比回升0.48个百分点至34.67%，但整体仍处于季节性偏低水平。农膜订单低位增加，包装膜订单小幅回升，显示下游需求尚未强劲。 ### 2. 库存情况 - **石化库存**：截至8月7日当周，周一石化库存环比增加8万吨至70万吨，较去年同期低了13.5万吨，处于近年同期偏低水平。 - **库存趋势**：整体库存压力不大，石化企业库存维持低位，对聚烯烃价格支撑有限。 ### 3. 成本端影响 - **原油价格**：伊朗内部存在分歧，霍尔木兹海峡协议未如预期达成，同时胡塞武装袭击沙特炼厂，导致原油价格继续反弹。 - **供应端变化**：7月份，塔里木石化二期新增两套45万吨/年的全密度装置和一套45万吨/年的PP装置已试车。山东新时代高分子材料70万吨/年PE项目推迟至年底，中煤榆林二期45万吨/年PP装置预计9月份投产，未来供应端将有所增加。 ### 4. 基差表现 - **塑料基差**：现货价格跌幅较大，09合约基差下跌至311元/吨，但仍处于近年偏高水平，显示市场对现货的溢价仍存。 - **市场情绪**：基差高位表明市场对聚烯烃的预期仍偏乐观，但需关注后续需求变化和成本波动。 ### 5. 市场展望 - **短期走势**：霍尔木兹海峡仍关闭，但重新开放预期升温，美伊可能达成临时协议，预计聚烯烃价格将震荡运行。 - **风险提示**：建议投资者注意控制风险，密切关注霍尔木兹海峡协议进展及下游需求变化。 --- ## 关键信息 - **开工率**：塑料开工率80%，PP开工率78%，均处于偏低水平。 - **库存**：石化库存70万吨，较去年同期低13.5万吨，处于近年同期偏低水平。 - **基差**：塑料09合约基差311元/吨，仍处于偏高水平。 - **新增产能**：塔里木石化二期、中煤榆林二期等项目陆续投产，未来供应将增加。 - **需求端**：秋季棚膜备货尚未集中开启，国内下游需求乏力，终端采购谨慎。 - **成本端**：原油价格受地缘政治影响反弹，但霍尔木兹海峡开放预期可能缓解压力。 - **市场建议**：短期震荡运行，建议投资者控制风险，关注政策和需求变化。 --- ## 数据来源 - 现货市场资讯与行情信息来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。 - 图表数据来源于钢联数据和Wind。 --- ## 分析师信息 - **姓名**：苏妙达 - **教育背景**：苏州大学化学专业硕士，本科高分子材料与工程专业 - **从业经历**：自2016年进入期货行业，专注于聚烯烃等化工品研究，具有丰富的化工产业链研究经验 - **资格证书**：期货从业资格证书编号：F03104403；期货交易咨询资格编号：Z0018167 - **联系方式**：E-mail: sumiaoda@gtfutures.com.cn；公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层 --- ## 投资提示 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 冠通期货股份有限公司具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 --- ## 其他信息 - 报告中附有多个图表，展示塑料、PP开工率、基差及库存变化情况。 - 可通过扫描报告末尾二维码获取更多研究资讯。 - 服务热线：400-6678-656 --- ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对其准确性和完整性不作任何保证。报告内容和意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。