20191216-西部证券-家电行业周报：格力加码让利活动，积极助推渠道去化库存_7页_593kb

家电行业周报总结（20191209-20191213）

核心内容

格力加码让利活动，推动渠道去化库存

格力电器（000651.SZ）在12月12日发布公告，推出“品悦”、“悦风”系列新产品进行让利促销，以接替此前的“俊越”、“T爽”机型。此次让利力度约为800-1000元，促销渠道仍为“董明珠的店”及线下授权门店。

• 目的：通过特价机形式促进终端销售，改善渠道商现金流，提振渠道信心。
• 意义：有助于去化三级能效零配件库存，为新能效标准的到来做准备。
• 效果预期：相比前次促销，此次促销机型为常规机型，渠道库存占比更高，预计对库存去化作用更明显。
• 价格策略：此次促销价格降中有升，有利于带动均价回升，减少对高端机型的挤压，提升引流效果。

华帝发布未来厨房及智能管理系统

华帝股份（002035.SZ）于12月9日在上海举办未来厨房发布会，推出VCOO华帝智慧家智能管理系统。该系统结合AI技术，能够主动调用厨房内各类智能电器，提升用户体验。

• 技术亮点：AI技术实现智能厨房电器的联动，构建厨电连接场景。
• 产品拓展：同时推出“摩登时代”主题橱柜新品，强化家居板块布局。
• 市场策略：近期多地推进以旧换新活动，有助于释放终端需求。

家电板块表现

上周市场表现

• 上证综指上涨1.91%
• 沪深300指数上涨1.69%
• 家电板块上涨2.80%，跑赢上证综指0.89个百分点，跑赢沪深300指数1.11个百分点。

年初至今市场表现

• 上证综指上涨19.00%
• 沪深300指数上涨31.81%
• 家电板块上涨52.49%，分别跑赢上证综指和沪深300指数33.49和20.68个百分点。

主要公司表现

• 海尔智家（600690.SH）：上周涨幅最大，达8.56%
• 创维数字（000810.SZ）：年初至今涨幅104.49%
• 新宝股份（002705.SZ）：年初至今涨幅86.16%
• 格力电器（000651.SZ）：年初至今涨幅84.19%

行业动态分析

白电行业

• 格力：通过加码让利活动，推动库存去化，提升终端销售和渠道信心。
• 海尔：初步探讨私有化海尔电器（01169.HK）的方案，可能通过换股方式进行，若实施将导致海尔电器在港交所退市。

厨电行业

• 华帝：推出智能管理系统，提升厨电产品配套率，强化智能家居布局。
• 市场策略：以旧换新活动有助于释放终端需求，推动销售增长。

投资建议

• 推荐关注：格力电器（000651.SZ）、美的集团（000333.SZ）、老板电器（002508.SZ）、华帝股份（002035.SZ）
• 逻辑：房地产竣工增速回暖，将带动精装房供应商、厨电及白电零售商需求增长。龙头企业具备先发优势，更易受益于行业复苏。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体消费能力和房地产市场表现。
• 地产交房低于预期：将对厨电和白电需求造成压力。

联系方式

• 分析师：雏雅梅（S0800518080002）
• 联系人：孙谦、王敏君
• 机构销售团队：详见表格，涵盖全国多个城市及职位信息。

西部证券投资评级说明

• 超配：行业预期未来6-12个月涨幅超过沪深300指数10%以上
• 中配：行业预期未来6-12个月波动幅度介于-10%到10%之间
• 低配：行业预期未来6-12个月跌幅超过沪深300指数10%以上

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