> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石8月报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年8月铁矿石市场走势，指出市场将呈现**供强需弱**格局，价格中枢承压运行。主要因素包括供应端的季节性回升、需求端的持续疲软以及库存的高位累积。同时，报告提供了详细的市场数据和策略建议，为投资者提供参考。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、市场走势分析 - **价格趋势**：7月铁矿石市场整体低位震荡、反弹乏力，价格重心较6月进一步下移，主力合约月内已达年内低点。 - **策略建议**：8月主力合约预计在**680-760元/吨**区间波动，建议**逢高试空**。 - **市场情绪**：受宏观政策预期落空、美联储偏鹰信号及地缘局势影响，市场情绪偏弱。 --- ### 二、供应情况 - **全球发运**：7月全球发运量为3084.6万吨，环比下降215.8万吨，但8月预计回升，发运量或落入**2600-2700万吨**区间。 - **澳洲发运**：7月周均发运量1694万吨，环比下降193.7万吨，主要受四大矿山财年冲量后季节性回落影响。 - **巴西发运**：7月周均发运量771万吨，月内波动剧烈，但整体维持高位。 - **非主流国家**：印度、秘鲁、南非等非澳巴矿发运量显著增长，同比贡献近400万吨增量。 - **四大矿山发运**： - **力拓**：周均发运量502万吨，环比-46万吨。 - **必和必拓**：周均发运量405万吨，环比-21万吨。 - **淡水河谷**：周均发运量577万吨，环比-38万吨。 - **FMG**：周均发运量376万吨，环比+65万吨。 - **进口量**：1-6月全国铁矿石进口总量为62902万吨，同比增加6%；澳巴矿进口量为50487万吨，同比增加5%。 --- ### 三、需求情况 - **钢厂铁水产量**：7月247家钢厂日均铁水产量降至235.55万吨，较月初累计下降约5.55万吨。 - **钢厂盈利率**：7月钢厂盈利率恶化至**33.77%**，为历史低位，超六成钢厂陷入亏损。 - **高炉开工率**：7月高炉开工率81.85%，环比下降0.24%。 - **产能利用率**：高炉炼铁产能利用率88.45%，环比下降0.77%。 - **终端需求**：7月终端用钢需求仍处淡季，但随着“金九银十”临近，下旬或逐步交易旺季预期，铁水存在阶段性企稳回升可能。 - **8月预期**：铁水均值预计在**237万吨**左右，短期维持偏低位，中下旬或出现边际改善。 --- ### 四、库存情况 - **港口库存**：截至7月末，45港进口铁矿库存为**16590.34万吨**，绝对水平仍处历史同期高位，8月或止降转增。 - **钢厂库存**：7月末钢厂进口矿库存为8721.54万吨，环比下降118.47万吨。 - **疏港量**：7月日均疏港量为323.29万吨，环比下降0.49万吨。 - **库存压力**：供应宽松、需求疲弱及库存高企三重压力下，8月市场预计**震荡偏弱运行**。 --- ### 五、基差与月差 - **基差**：7月基差整体低位窄幅波动，期现接近平水。月初青岛港PB粉基差为14.8元/吨，月末因铁水减产基差重新走扩。 - **月差**：7月整体震荡走缩，月差走扩动力来自近月供应收缩预期，但随着铁水减产兑现，近月合约承压，月差走缩。 --- ### 六、价格与价差 - **矿粉价格**：7月末日照港PB粉报**680元/湿吨**，卡粉持稳至**830元/湿吨**，巴混报**741元/湿吨**。 - **远期现货**：7月远期现货成交量萎缩明显，月度平均每日成交约56万吨，环比6月下降28%。 - **价差表现**： - **PB粉-卡粉**：7月价格差为**-14元/吨**。 - **PB粉-超特粉**：价格差为**-40元/吨**。 - **PB粉-(卡粉+超特)/2**：价格差为**-20元/吨**。 - **PB粉-金布巴粉**：价格差为**-37元/吨**。 --- ### 七、运输与成本 - **海运费**：西澳-青岛运费维持高位，7月平均为**12.3美元/吨**，巴西-青岛运费为**33.5美元/吨**。 - **成本支撑**：海运费目前仍对价格形成一定支撑，但基本面宽松格局限制了上方空间。 --- ### 八、国产矿供应 - **国产矿产量**：7月186家矿企铁精粉产量为43.8万吨，环比-1.4万吨；126家矿企产量为37.6万吨，环比-1.1万吨。 - **区域分化**：河北地区铁粉增量明显，辽宁地区受环保影响部分矿企停产，预计8月环保结束后将恢复。 - **产能利用率**：SMM数据显示国内矿山产能利用率约为**60.6%**，精粉库存维持低位。 --- ## 结论 综合来看，8月铁矿石市场在**供应宽松、需求疲弱、库存高企**的三重压力下预计**震荡偏弱运行**。短期内价格可能在**680-760元/吨**区间波动，建议投资者**逢高试空**。尽管海运费维持高位对价格形成支撑，但基本面持续宽松，上方空间有限。需求端在“金九银十”临近时或出现阶段性改善，但短期内仍难以扭转弱势局面。