> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜粕期货周报总结 ## 核心内容概述 本周菜粕期货市场整体呈现震荡下行趋势，主力合约RM2605周内价格从2580元/吨回落至2423元/吨。市场成交量和持仓量均有所下降，显示投资者情绪趋于谨慎，市场活跃度降低。 ## 市场表现 - **期货价格走势**：RM2605合约周初开盘于2580元/吨，最高触及2585元/吨，随后连续回调，周五收于2423元/吨，呈现震荡下行态势。 - **成交量变化**：周初成交量明显放大，周一达到118.2万手，之后逐步萎缩至周五的57.5万手。 - **持仓量变化**：持仓量从周一的61.99万手减少至周五的57.84万手，减仓约4.15万手，表明部分多头离场。 ## 现货市场情况 - **基差走势**：本周菜粕基差呈现先收窄后扩大的趋势，周初为198元/吨，周二收窄至195元/吨，之后逐步扩大，周三至周五分别为217元/吨、237元/吨和247元/吨。 - **基差扩大原因**：期货价格下跌速度快于现货价格调整，反映出现货市场相对坚挺，但期货市场对后市预期偏谨慎。 ## 影响因素分析 - **供应端压力**：国内菜籽到港量增加，压榨企业开工率维持高位，导致菜粕供应相对充足。进口菜粕到港量也有所增加，进一步缓解了供应紧张。 - **需求端转弱**：随着气温回升，水产养殖需求尚未完全启动，饲料企业采购较为谨慎，多以按需采购为主，缺乏大规模备货。 - **相关品种联动**：豆粕价格本周同样表现弱势，对菜粕形成拖累。豆菜粕价差维持在合理区间，替代效应有限。 - **国际市场影响**：加拿大菜籽价格震荡偏弱，进口成本支撑减弱。国际油籽市场整体氛围偏空，对国内菜粕市场形成压力。 - **资金面变化**：主力多头减仓明显，空头增仓有限，市场情绪偏向谨慎观望。 ## 行情展望 - **短期趋势**：菜粕市场短期内可能继续承压，主要由于供应充足而需求尚未明显改善的格局仍将持续。 - **关注风险点**： - 水产养殖需求启动时点及强度 - 进口菜籽到港节奏变化 - 豆粕价格走势对菜粕的传导效应 - 资金面变化对市场情绪的影响 ## 风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，存在信息不完整或不准确的风险。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 国金期货不对投资者因使用本报告内容而产生的损失承担任何责任。 - 提醒投资者注意期市风险，入市需谨慎。