> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅早报总结（2026-09-03） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的锰硅市场早报，内容涵盖锰硅期货市场分析、供需情况、库存、成本、利润及进出口等多个方面，旨在为投资者提供市场走势参考。 --- ## 主要观点 ### 1. **锰硅2611合约分析** - **基本面**：成本端受焦煤缺口及焦企限产影响，情绪偏强，锰矿报价持续上涨，贸易商挺价情绪浓厚，成本支撑强劲。但需求端因钢厂盈利不佳，产量维持低位，钢厂压价情绪未减，整体基本面中性。 - **基差**：现货价格为5980元/吨，11合约基差为-82元/吨，现货贴水期货，偏空。 - **库存**：全国63家独立硅锰企业样本库存为372800吨，钢厂库存可用天数17.08天，库存水平中性。 - **盘面**：MA20线向上，11合约期价收于MA20上方，走势偏多。 - **主力持仓**：主力合约净空，空头减少，偏空。 - **预期**：预计本周锰硅价格将震荡运行，SM2611合约预计在6010-6150元/吨区间波动。 --- ## 供应情况分析 ### 1. **产能与产量** - 从年度产量来看，锰硅供应量呈现波动趋势，尚未恢复至高位。 - 周度、月度及开工率数据显示，合金产量由降转升，但尚未进入快速复产阶段，工厂仍处于观望状态。 - 内蒙古、宁夏、贵州月度产量及日均产量数据表明，地区产量存在差异，整体供应增长有限。 --- ## 需求情况分析 ### 1. **钢招与采购价格** - 钢厂采购价格走势显示，市场需求仍受压制，采购意愿偏弱。 - 钢招数据反映钢厂对锰硅的需求有限，市场情绪偏谨慎。 ### 2. **日均铁水与盈利** - 日均铁水数据与钢厂盈利情况显示，钢厂盈利率较差，产量维持低位，对锰硅需求支撑不足。 --- ## 成本与价格分析 ### 1. **锰矿成本** - 锰矿价格受情绪拉动持续上涨，进口量及港口库存数据表明供应紧张。 - 港口库存与可用天数显示锰矿库存处于低位，供应压力较大。 - 高品矿港口库存数据进一步反映优质资源稀缺，对成本形成支撑。 - 天津港锰矿价格走势显示，价格持续上涨，成本端支撑强劲。 ### 2. **地区成本差异** - 不同地区锰矿价格存在差异，反映市场区域供需不平衡。 --- ## 利润分析 - 各地区锰硅利润情况显示，利润水平受成本上涨及需求疲软影响，整体利润空间有限。 --- ## 进出口情况 - 进出口数据表明，锰硅市场存在一定的外部依赖，进口量及价格波动可能对国内市场产生影响。 --- ## 库存情况 - 厂库与钢厂库存数据表明，整体库存水平中性，可流通货源偏紧，短期内供应端压力不大。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。 --- ## 联系方式 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：0575-88333535 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info - **证券代码**：839979 --- ## 总结 综合来看，锰硅市场短期受成本端支撑较强，但需求端仍偏弱，钢厂产量维持低位，整体市场情绪偏中性。期货合约走势偏多，但主力持仓偏空，市场存在震荡预期。建议投资者密切关注成本变化及钢厂需求动向，合理控制仓位。