> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天胶市场分析总结（2026年8月3日） ## 核心内容概述 2026年7月，天然橡胶市场呈现弱势运行态势，整体反弹后回落。市场多空因素交织，缺乏明确的趋势性动力。尽管空头走势可能接近尾声，但短期内价格仍受多种因素影响，波动性较高。 --- ## 主要观点 - **市场表现**：7月天胶反弹后回落，整体处于弱势运行。 - **多空因素**：空单减持，但市场仍缺乏明确的上涨动力。 - **宏观影响**：原油价格波动主导短期走势，中东局势扰动较大，但战争概率较低。 - **国内政策**：中央经济工作会议未出台强力刺激政策，对传统行业需求形成压制。 - **基本面分析**：天胶处于季节性偏空节点，但现货价格抗跌，需求同比有所增长。 - **库存变化**：交易所及青岛地区库存小幅减少，符合季节性规律，支撑价格。 - **市场结构**：基差偏高，限制期货价格下跌空间。 --- ## 关键信息 ### 一、行情回顾 - 7月天胶反弹回落，整体弱势运行。 - 当前天胶处于季节性偏空节点，但现货价格相对较强。 - 空头走势可能步入尾声，价格不再有大幅下跌空间。 ### 二、宏观面分析 - **原油市场**：中东局势导致原油价格剧烈波动，本月天胶反弹再回落与此密切相关。 - **美联储政策**：表态偏鹰派，4季度或有加息可能，对市场形成压力。 - **国内经济**：未出台强力刺激政策，传统行业需求预期落空，不利天胶消费。 ### 三、基本面分析 #### 1. 国内现货市场 - 上海全乳胶价格偏强，强于期货。 - 青岛保税区美元胶售价偏强，支撑期价。 #### 2. 海外现货行情 - 泰国原料价格处于10年来同期最高位。 - 全球产区处于传统割胶旺季，供应增加，但天气扰动（如降雨）导致价格反复。 #### 3. 产区情况 - **2026年6月产量**：预计下降3.7%至120.7万吨，环比增长19%。 - **2026年6月消费量**：预计增长3.3%至130万吨，环比微降0.5%。 - **上半年产量与消费**：产量下降2.3%，消费下降1.3%。 #### 4. 进出口情况 - 2026年6月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）59.2万吨，同比下降3.4%。 - 上半年进口总量393.5万吨，同比下降3.4%，供应压力相对较小。 #### 5. 库存情况 - 上期所及青岛地区库存小幅减少，符合季节性规律，对价格形成支撑。 #### 6. 消费情况 - 下游需求仍处于季节性淡季，但同比高于去年。 - 轮胎出口环比增长，支撑市场情绪。 ### 四、市场结构 - 基差偏高，现货偏强，限制期货价格下跌空间。 --- ## 结论 - 天胶当前仍处于空头走势，基本面季节性偏空未改变。 - 现货抗跌及下游需求同比增长削弱了空头动力。 - 原油市场波动增加不确定性，但预计未来波动将趋于平缓。 - 随着9月下游需求增长，价格难有大幅下跌，空头行情或步入尾声。 - 建议空单趁势了结，关注市场变化。 --- ## 免责声明 - 本报告仅作参考，不构成投资建议。 - 信息来源于公开资料及实地调研，大越期货对其准确性、可靠性、时效性及完整性不作保证。 - 投资者应独立判断，不承担因使用本报告而产生的任何责任。 --- ## 公司信息 - **公司名称**：大越期货股份有限公司 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **邮编**：312000 - **电话**：400-600-7111 - **网址**：www.dyqh.info