20251113-国泰期货-商品研究晨报-黑色系列_10页_4mb

期货研究晨报总结

铁矿石

• 观点：累库压力显现，价格高位回落。
• 趋势强度：0（中性）。
• 依据：终端需求疲软及库存增加导致压力。

螺纹钢

• 观点：宽幅震荡。
• 趋势强度：0（中性）。
• 依据：产量下降，库存变动不一，需求偏弱，进口下降。

热轧卷板

• 观点：宽幅震荡。
• 趋势强度：0（中性）。
• 依据：表观需求降幅较大，微观数据波动明显。

硅铁

• 观点：成本底部支撑，宽幅震荡。
• 趋势强度：0（中性）。
• 依据：新增产能逐步释放，但成本支撑存在。

锰硅

• 观点：成本底部支撑，宽幅震荡。
• 趋势强度：0（中性）。
• 依据：新增产能集中2025年末前，但暂未释放，成本支撑维持。

焦炭

• 观点：跟随回调。
• 趋势强度：-1（偏弱）。
• 依据：需求面传导偏弱，跟随关联品种同步处理。

焦煤

• 观点：供给预期反复，估值下挫。
• 趋势强度：-1（偏弱）。
• 依据：库存偏高，进口增量，干扰行业供需格局。

原木

• 观点：震荡反复。
• 趋势强度：0（中性）。
• 依据：政治事件解除美国原木暂停进口，风险收益小幅调整。