> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结 - 2026-06-01 ## 核心内容 生猪期货市场在2026年6月1日的早报中，整体呈现出震荡偏弱的格局。市场关注点集中在生猪出栏量和鲜肉需求变化上，预期本周生猪价格将维持震荡偏弱态势，生猪LH2607合约预计在10500至10900元/吨区间震荡。 ## 主要观点 - **基本面**：供应端，生猪养殖持续亏损，存栏量小幅下降，出栏量减少，预计长假后供给和需求均有所减少。需求端，猪肉消费低位有所回升，但整体仍不乐观。 - **基差**：现货全国均价为9500元/吨，2607合约基差为-1200元/吨，现货贴水期货。 - **库存**：截至3月31日，生猪存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。 - **盘面**：价格位于20日均线下方且方向向下。 - **主力持仓**：主力持仓净空，空头减少。 - **预期**：生猪价格预计维持震荡偏弱格局，LH2607合约在10500至10900元/吨区间震荡。 ## 关键信息 ### 1. 近期要闻 - 生猪消费市场受需求淡季影响，加上二次育肥基本结束，生猪出栏量减少，现货价格短期偏弱。 - 五一假期后，生猪需求继续偏淡，现货进入供减需弱阶段，价格短期继续回落空间或有限，或会探底回升后进入震荡格局。 - 生猪养殖利润亏损扩大，短期仍保持悲观预期，大猪前期集中出栏后积极性减弱，供需从两淡中逐渐回升支撑短期价格预期。 - 现货价格短期偏弱，期货短期探底回升，中期或维持区间震荡格局。 ### 2. 利多因素 - 生猪供应处于五一节后淡季。 - 猪粮比回落至历史低位区间。 ### 3. 利空因素 - 生猪需求整体偏淡。 - 生猪存栏同比减少低于预期。 ## 主要风险点 - **下行风险1**：生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期对猪肉价格形成压力。 - **下行风险2**：国内猪肉消费信心不足，需求不旺。 ## 生猪期货行情数据 ### 生猪期货价格与仓单 | 日期 | 生猪期货主力2607 | 生猪期货远月2609 | 生猪期货仓单 | 外三元生猪现货价格(元/公斤) | 全国均价 | 山东 | 江苏 | 湖南 | 广东 | |------------|------------------|------------------|--------------|------------------------------|----------|-----|-----|-----|-----| | 5月22日 | 11190 | - | 1357 | 9.58 | 10.04 | 10.06 | 9.31 | 10.35 | | 5月25日 | 11000 | 12460 | 1355 | 9.66 | 10.01 | 10.1 | 9.4 | 10.43 | | 5月26日 | 10775 | 12310 | 1305 | 9.63 | 10.01 | 10.11 | 9.4 | 10.42 | | 5月27日 | 10655 | 12100 | 1235 | 9.58 | 10.01 | 10.09 | 9.4 | 10.42 | | 5月28日 | 10730 | 12130 | 723 | 9.52 | 9.97 | 10.02 | 9.33 | 10.4 | | 5月29日 | 10700 | 12075 | 0 | 9.5 | 9.97 | 10.07 | 9.3 | 10.31 | ### 生猪期货合约价差走势 | 月份 | 1-3价差 | 1-5价差 | 1-9价差 | |------------|---------|---------|---------| | 1月3日 | -2000 | -3000 | -5000 | | 1月17日 | 5000 | 3000 | 1000 | | 2月7日 | 4000 | 2000 | 500 | | 2月21日 | 6000 | 4000 | 1000 | | 3月7日 | 5500 | 3500 | 1500 | | 3月21日 | 5000 | 3000 | 2000 | | 4月4日 | 4500 | 2500 | 2500 | | 4月19日 | 4000 | 2000 | 3000 | | 5月8日 | 3500 | 1500 | 3500 | | 5月22日 | 3000 | 1000 | 4000 | | 6月5日 | 2500 | 500 | 4500 | | 6月19日 | 2000 | 0 | 5000 | | 7月5日 | 1500 | -500 | 5500 | | 7月19日 | 1000 | -1000 | 6000 | | 8月2日 | 500 | -1500 | 6500 | | 8月16日 | 0 | -2000 | 7000 | | 8月30日 | -500 | -2500 | 7500 | | 9月13日 | -1000 | -3000 | 8000 | | 9月27日 | -1500 | -3500 | 8500 | | 10月19日 | -2000 | -4000 | 9000 | | 11月2日 | -2500 | -4500 | 9500 | | 11月16日 | -3000 | -5000 | 10000 | | 11月30日 | -3500 | -5500 | 10500 | | 12月14日 | -4000 | -6000 | 11000 | | 12月28日 | -4500 | -6500 | 11500 | | 1月12日 | -500 | -700 | 1200 | | 1月26日 | -55 | -75 | 125 | | 2月19日 | -6 | -8 | 13 | | 3月4日 | -6 | -8 | 13 | | 3月18日 | -6 | -8 | 13 | | 4月1日 | -6 | -8 | 13 | | 4月17日 | -6 | -8 | 13 | | 5月6日 | -6 | -8 | 13 | | 5月20日 | -6 | -8 | 13 | | 6月3日 | -6 | -8 | 13 | | 6月18日 | -6 | -8 | 13 | | 7月2日 | -6 | -8 | 13 | | 7月7日 | -6 | -8 | 13 | ## 生猪现货行情数据 ### 外三元生猪现货价格走势 | 日期 | 外三元生猪现货价格(元/公斤) | |------------|------------------------------| | 5月22日 | 9.58 | | 5月25日 | 9.66 | | 5月26日 | 9.63 | | 5月27日 | 9.58 | | 5月28日 | 9.52 | | 5月29日 | 9.5 | ### 标肥猪价差走势 | 日期 | 价差(元/千克) | |------------|--------------| | 5月22日 | -1000 | | 5月25日 | -1500 | | 5月26日 | -1500 | | 5月27日 | -1500 | | 5月28日 | -1500 | | 5月29日 | -1500 | ## 生猪基本面分析 ### 供给端 - **指标猪价**：二元母猪均价、7kg仔猪均价、淘汰母猪均价走势显示，2024年价格整体呈下降趋势。 - **仔猪指标**：仔猪料肉比及存活率数据表明，近期仔猪成本有所下降。 - **存栏量**：截至3月31日，生猪存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。 - **出栏量**：月度出栏量走势显示，近期出栏量有所下降。 - **出栏利润**：周度出栏利润走势表明，利润持续下降。 - **饲料盈利预期**：周度饲料盈利预期下降，表明成本压力增加。 - **猪肉进口**：月度猪肉进口走势显示，进口量有所增加，可能对国内价格形成压力。 - **猪粮比**：猪粮比回落至历史低位，表明饲料成本下降。 ### 需求端 - **鲜肉需求**：猪肉消费市场整体偏淡，但有所回升。 - **屠宰端**：白条均价和毛白价差走势表明，屠宰利润有所下降，鲜销率和冻品库存率维持稳定。 ## 总结 生猪期货市场在2026年6月1日的早报中，整体呈现震荡偏弱趋势。供应端，生猪存栏和能繁母猪存栏均有所下降，但同比变化不一。需求端，猪肉消费市场整体偏淡，但有所回升。期货价格短期探底回升，中期或维持区间震荡。主要风险点在于生猪存栏维持高位和消费信心不足。整体来看，生猪价格预计在10500至10900元/吨区间震荡。