> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 镍与不锈钢市场总结（2026-07-14） ## 一、核心内容概述 2026年7月14日，镍与不锈钢市场呈现震荡走势，主要受到政策面与宏观面因素的影响。镍价在政策预期与基本面博弈中维持震荡，不锈钢则在供给增长与需求疲软的背景下跟随镍价波动。 ## 二、镍品种市场分析 ### 1. 市场走势 - 沪镍主力合约当日开于128370元/吨，收于129550元/吨，涨幅0.66%。 - 成交量229911手，环比减少11425手；持仓量226530手，环比减少8892手。 ### 2. 基本面分析 - **供应端**：中东局势影响硫磺价格，MHP生产受阻，镍矿供应整体偏弱但跌幅收窄。 - **印尼政策**：印尼中期配额调整政策未出现大幅增加，且取消矿业利润分成计划，政策不确定性仍存。 - **库存情况**：国内镍库存有所消化，但显性库存仍处历史高位；沪镍仓单及社会库存未明显累库。 ### 3. 现货与价格 - 镍矿价格：印尼内贸矿7月上半期Ni:1.6% Mc35%成交价70.64美元/湿吨；菲律宾镍矿价格稳定，CIF报价47美元/湿吨。 - 镍生铁产量：6月中国及印尼镍生铁产量环比下降1.08%；印尼镍湿法中间品产量环比上升5.21%。 - 升水情况：金川镍升水变化-50元/吨至2100元/吨；进口镍升水变化0元/吨至-50元/吨；镍豆升水为50元/吨。 ### 4. 宏观因素 - **美联储加息预期降低**：美国6月CPI同比增长3.5%，环比下降0.4%，为六年来首次环比为负，美元指数走低。 - **中东局势**：美伊战火重燃，伊朗宣布封锁海峡，特朗普表态海峡仍畅通，局势反复影响硫磺价格及市场情绪。 ## 三、不锈钢品种市场分析 ### 1. 市场走势 - 不锈钢主力合约当日开于14300元/吨，收于14555元/吨，涨幅明显。 - 成交量187346手，环比增加79135手；持仓量76143手，环比减少4171手。 ### 2. 基本面分析 - **供给端**：7月国内不锈钢粗钢总排产预计达359.99万吨，环比增加2.4%，同比增加12.12%。工信部新规推动产能优化，加速落后产能出清。 - **需求端**：进入传统不锈钢淡季，市场成交清淡，远期订单乏力，需求疲软。 - **进口情况**：5月不锈钢材进口量为9.11万吨，环比减少7.86万吨，降幅达46.33%。 ### 3. 现货与价格 - 无锡与佛山不锈钢卷价格均为14900元/吨。 - 304/2B冷轧不锈钢卷价格为14900元/吨。 - 304不锈钢主流生产利润率维持在一定水平，但未出现明显回升。 ### 4. 政策影响 - 欧盟新版钢铁贸易机制落地，设定不锈钢配额及上调关税，限制原产地规则。 - 国务院发布《城市更新“十五五”规划》，推动城市更新投资。 ## 四、市场策略 ### 镍品种策略 - **单边策略**：区间操作为主，缺乏单边趋势。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：均无明确操作建议。 ### 不锈钢品种策略 - **单边策略**：中性，短期跟随镍价震荡。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：均无明确操作建议。 ## 五、风险提示 - **政策风险**：国内相关经济政策、房地产政策、印尼政策及美国总统表态反复。 - **市场风险**：中东局势持续扰动，印尼政策不确定性，需求疲软等。 ## 六、图表说明 以下图表为市场分析所引用的关键数据来源： - **图1**：LME收盘价及现货价格 - **图2**：沪镍主力合约收盘价及SMM现货价格 - **图3**：精炼镍进口盈亏 - **图4**：沪镍仓单 - **图5**：LME镍注册仓单 - **图6**：SMM镍六地总库存 - **图7**：红土镍矿主流报价 - **图8**：中国主流镍铁价格 - **图9**：中国主流进口铬矿价格 - **图10**：主产区高碳铬铁价格 - **图11**：佛山不锈钢卷价格 - **图12**：304/2B冷轧不锈钢卷价格 - **图13**：304不锈钢主流生产利润率 - **图14**：不锈钢总库存 ## 七、本期分析研究员 - **师橙**：从业资格号 F3046665，投资咨询号 Z0014806 - **封帆**：从业资格号 F03139777，投资咨询号 Z0021579 - **陈思捷**：从业资格号 F3080232，投资咨询号 Z0016047 ## 八、免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，本公司及作者不承担由此产生的任何法律责任。报告版权属华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。