20250715-国新证券股份-2025年上半年房地产数据解读_2页_218kb

房地产市场研究报告（2025上半年）分析总结

市场表现数据解读

投资数据

• 全国房地产开发投资同比降幅扩大：1-6月份投资总额同比下降11.2%，环比前5月继续扩大；6月单月同比下降12.4%。
• 房屋施工面积：1-6月同比降幅达9.1%，6月环比前一月降幅收窄0.1个百分点。
• 房屋新开工面积：1-6月同比降幅达20.0%，但6月降幅较5月收窄9.2个百分点。
• 房屋竣工面积：1-6月同比下降14.8%，降幅较前5月收窄2.5个百分点。

商品房销售数据

• 销售面积：1-6月同比下降3.5%，环比前5月降幅扩大0.6个百分点；6月单月同比降6.6%，环比扩大2个百分点。
• 销售额：1-6月同比下降5.5%，环比前5月扩大1.7个百分点；6月单月同比下降11.5%，环比扩大4.4个百分点。

房价走势

• 70大中城市房价：
  • 新房价格指数：6月同比降幅较上月收窄0.4%，但仍环比下跌0.3%；
  • 二手房价格指数：同比降幅较前月收窄0.2%，环比下降0.6%。
• 当前房价呈现“同比趋缓、环比下行”的特点。

风险提示

1. 宏观经济波动风险；
2. 政策调整效果不及预期；
3. 房地产结构性分化风险。

投资评级

• 全国地产行业：中性评级，半年内指数预期走势在±5%区间波动。
• 公司层面评级：中性或推荐（具体公司需具体分析）