> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 中国冶金报 | 大商所钢铁原燃料期货“十四五”创新实践与高质量发展总结 ## 核心内容概览 大商所在“十四五”期间，围绕钢铁、煤焦产业链企业的实际需求，通过制度规则优化、产业服务深化、实体应用赋能等多方面举措，推动钢铁原燃料期货及期权从“小众工具”发展为产业“标配武器”，显著提升了企业风险管理能力和市场运行效率。 ## 主要观点 - **期货工具认知转变**：钢铁原燃料产业链企业对期货工具的使用从初期的不了解，逐步转变为依赖和熟练应用。 - **制度规则优化**：大商所以“一品一策”为原则，持续优化交割标准、升贴水、交割布局等，提升期货市场的服务适配性。 - **服务模式创新**：推出“N×(2+1)”牵手工程、龙头企业“一对一”专项服务等，覆盖中小微企业与大型企业，提升风险管理能力。 - **交割机制完善**：通过交割单位下调、集团交割制度、期转现机制等，降低参与门槛，增强市场流动性与灵活性。 - **产业应用深化**：期货工具已深度嵌入企业经营，如南钢的“锁价长单套保”、山西闽光的“C库存”管理模式等，实现风险对冲与经营变革。 ## 关键信息 ### 制度规则革新 - **交割标准调整**：铁矿石标准品铁品位从62%下调至61%，焦煤标准品定位为国产山西煤，焦炭交割标准优化为准一级干熄焦。 - **升贴水动态优化**：2025年调整焦煤硫分升贴水，下调唐山、天津地区升贴水，提升交割经济性。 - **交割单位“降门槛”**：焦炭、焦煤交割单位分别从1000吨、6000吨降至100吨、60吨，更符合中小贸易商需求。 - **交割布局拓展**：新增中铝国贸、平煤股份等交割库，实现山西、河南、内蒙古等区域覆盖，满足“就近交割”需求。 - **创新机制推广**：2024年引入集团交割制度，2023年推出优化期转现交易，提升期现联动灵活性。 ### 产业服务深耕 - **“N×(2+1)”牵手工程**：自2023年起，累计完成100余个项目，服务中小微企业为主，提升其套期保值能力。 - **龙头企业专项服务**：面向22家黑色龙头企业开展53场专项培训，推动其建立期货管理机制。 - **服务体系建设**：构建“点线面体”产业服务工作体系，打造“DCE·产业行”“百校万才”等服务品牌，增强市场影响力。 - **案例成效显著**：山西闽光通过项目辅导，成功锁定加工利润200元/吨，期现合计盈利585万元；山钢国贸实现境外权益矿套保，增强市场参与能力。 ### 实体应用赋能 - **风险对冲常态化**：套期保值成为南钢等企业日常经营的“标配”，帮助企业锁定成本与利润。 - **“锁价长单套保”模式**：南钢通过与下游签订长期锁价订单，利用期货提前锁定原料成本，提高市场竞争力。 - **“C库存”管理模式**：山西闽光利用焦煤、焦炭两个品种市场，实现库存、价格与利润的综合管理。 - **交割库合作模式**：亚鑫能源依托大商所交割库身份，建立涵盖期货定价、基差点价、期转现等的合作体系。 ### 展望“十五五” - **焦煤期权挂牌**：2026年1月16日，焦煤期权正式上线，丰富风险管理工具。 - **绿色转型**：推动焦炭交割库升级干熄焦存储设施，加快再生钢铁原料期货研发，助力“双碳”目标。 - **定价影响力提升**：优化铁矿石品牌及升贴水机制，增设焦煤品牌，引导长协贸易采用期货价格定价。 - **服务持续深化**：继续实施产业客户参与度提升工程，推动企业合理利用期货工具，实现高质量发展。 ## 总结 大商所通过一系列制度创新与服务举措，显著提升了钢铁原燃料期货市场的服务效能与产业适配性。未来，“十五五”期间将继续深化期货市场与实体产业的融合，推动绿色转型与市场化定价体系构建，助力煤焦钢产业链实现高质量发展。 ```