> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 染料行业基本面运行情况分析总结 ## 核心内容 染料是用于使纤维织物或其他物质着色的化学物质，按来源可分为天然染料和合成染料。合成染料因其种类繁多、性能优越，成为当前市场的主要产品，全球共有7000多种合成染料，常用约2000种。 ## 主要观点 - **行业地位**：中国是全球最大的染料生产、出口和消费国，2024年染料产量占全球约70%，行业集中度高。 - **生产格局**：国内染料行业集中度较高，主流染料类别CR5（前五大企业市场份额）超过70%。其中，分散染料CR5为70%，活性染料CR5为73%。 - **主要产品**：分散染料是规模最大的染料品种，主要用于涤纶染色；活性染料产量次之，占约30%。 - **出口市场**：中国染料主要出口至东南亚地区，2024年分散染料出口量为9.4万吨，占总产量的30%。其中，印尼、巴基斯坦、越南、韩国和土耳其合计占总出口量的48%。 - **中间体作用**：中间体是染料生产的关键原材料，其生产受环保和安全政策影响较大，历史上曾因政策限制导致供应紧张，推动染料价格上涨。 - **下游发展**：印染行业稳步发展，2024年规模以上企业印染布产量约572亿米，同比增长3.3%。但下游印染行业市场集中度较低，对上游染料企业的议价能力较弱。 - **议价能力**：染料行业企业具备较强的议价能力，能够将原材料上涨成本传导至下游，同时头部企业利润和毛利率水平通常较高。 ## 关键信息 - **产量数据**： - 2024年国内染料总产量为94万吨，同比增长6.5%。 - 2010年分散染料产量为35万吨，2025年预计为35.7万吨。 - 2010年活性染料产量为22.85万吨，2025年预计为28.3万吨。 - **行业增长**：2020-2024年国内染料产量稳步增长，年复合增长率（CAGR）为2.5%。 - **企业格局**：头部企业如浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、安诺其、锦鸡股份等，同时具备分散染料和活性染料的生产能力。 - **风险提示**： - 原材料价格波动风险。 - 安全环保政策风险。 - 海外经济下行可能引发行业景气度下降。 - 本报告不构成投资建议。 ## 行业评级说明 - **股票投资评级**： - “买入”：预期股价涨幅高于基准指数70%。 - “增持”：预期股价涨幅在10%-20%之间。 - “中性”：预期股价涨幅在6%-10%之间。 - “减持”：预期股价涨幅低于基准指数0%。 - **行业投资评级**： - “强于大市”：预期行业涨幅高于基准指数20%。 - “中性”：预期行业涨幅在-5%至5%之间。 - “弱于大市”：预期行业涨幅低于基准指数-5%。 ## 法律声明与免责声明 - 本报告由天风证券发布，内容基于公开资料，不构成任何投资建议。 - 报告结论独立、客观，不受第三方影响。 - 本报告仅供专业投资者使用，不适用于非专业投资者。 - 投资者应独立判断，自行承担投资风险。 - 本报告内容可能随时更改，不保证其准确性或完整性。 - 任何个人或机构不得修改、翻版、转载、复制本报告内容。 ## 联系方式 | 职务 | 姓名 | 电话 | 邮箱 | |------------|--------|--------------|---------------------------| | 全国销售 | 朱量 | 15021020969 | zhuliang@tfzq.com | | 全国销售 | 李靓一 | 13910172084 | liliangyi@tfzq.com | | 全国销售 | 张竹筠 | 18602642351 | zhangzhuyun@tfzq.com | | 全国销售 | 邹烨 | 15101156610 | zouye@tfzq.com | | 全国销售 | 金羽豪 | 13811335970 | jinyuhao@tfzq.com | | 全国销售 | 陆聪 | 18813021537 | lucong@tfzq.com | | 全国销售 | 阎小丝 | 18610828797 | yanxiaosi@tfzq.com | | 北京销售 | 王楠茜 | 13860473487 | wangnanqian@tfzq.com | | 北京销售 | 赵明宇 | 13201415528 | zhaominavu@tfzq.com |