> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍期货日报总结 ## 1. 期货市场概况 2026年3月11日，沪镍主力合约（NI.SHF）价格小幅回落，具体交易数据如下： - **开盘价**：13.748万元/吨 - **收盘价**：13.716万元/吨 - **最高价**：13.8万元/吨 - **最低价**：13.64万元/吨 - **涨跌幅**：-0.69% 整体来看，沪镍期货市场当日呈现震荡下行趋势，收盘价较前一交易日有所下跌。 ## 2. 现货市场与基差分析 - **现货均价**：139770元/吨 - **期货收盘价**：137160元/吨 - **基差**：期货较现货贴水2610元/吨 - **基差变化**：现货升水幅度较前一交易日有所扩大 基差扩大表明现货市场供需关系相对稳定，而期货市场走势偏弱，可能反映出市场对未来预期的不确定性或投资者情绪偏谨慎。 ## 3. 市场动态分析 ### 3.1 印尼HPAL湿法镍冶炼原料供应紧张 - 印尼HPAL湿法镍冶炼的核心原料硫磺库存仅能维持约1个月的生产需求。 - 若霍尔木兹海峡航运受阻时间延长，硫磺供应短缺将直接影响印尼镍中间品的产出。 - 进而可能对全球镍供给造成收缩压力。 ### 3.2 镍矿出口受阻 - 印尼镍出口配额政策持续实施，限制镍矿出口。 - 菲律宾雨季导致镍矿出货受阻，进一步支撑矿价。 - 矿价坚挺为镍价提供了底部支撑。 ## 4. 行情展望 - **短期走势**：预计沪镍将维持区间震荡，波动范围可能在13.64万元/吨至13.8万元/吨之间。 - **支撑因素**： - 镍矿成本保持坚挺 - 冶炼端存在潜在供给收缩风险 - 需求端具备刚性增长支撑 - **压力因素**： - 国内镍库存较高 - 宏观经济层面存在不确定性 - **潜在突破点**：若中东局势持续升级，导致硫磺供应中断，可能引发印尼镍供给收缩，从而推动镍价突破上行。 ## 5. 风险揭示与免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法保证绝对真实、完整和准确。 - 报告中的信息或观点仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。 - 本公司对报告内容及最终操作不作任何担保，亦不对投资者因使用报告内容而产生的损失承担责任。 - 提醒交易者注意期市风险，入市需谨慎。