20170103-莫尼塔投资-海外宏观周报_市场似乎正在起变化_12页_965kb

市场动态总结

核心内容

上周美国市场出现了一系列变化，美元指数小幅下跌，欧元、日元等非美货币走强，金价上涨，美股三大股指齐跌，美债收益率下行。这些市场波动与经济数据和投资者情绪变化有关，但尚不足以判断市场趋势出现逆转。

主要观点

• 美元指数回调：美元指数在特朗普胜选后首次出现周度下跌，为市场带来一定警醒。尽管美元净多仓减少，但多头仍占优势，市场回调可能为短期现象。
• 投资者情绪转变：市场情绪出现变化，投机者开始减持美元净多头，同时增持美元兑日元看跌期权，显示对美元未来走势的担忧。
• 美债收益率下行：美债收益率连续第二周下行，投资者押注明年2月17日10年期美债收益率将跌至2%，可能为大机构“买保险”行为。
• 美股震荡下行：美股首次出现三大股指同步下跌，但市场认为这可能只是短期回调，长期仍可能震荡上行。
• 黄金价格反弹：金价一个半月来首次上涨，主要受美元走弱和地缘政治紧张影响。
• 意大利银行业问题：意大利政府批准200亿欧元救助资金，缓解西雅那银行资本缺口问题，但问题并非短期可解，可能引发政治和经济风险。
• 日本央行政策：日本央行维持宽松政策，收益率曲线调控有效，但可能逐步转向“量价结合”的方式。
• 油价与金价上涨：油价因减产协议预期上涨，金价因美元走弱和避险情绪升温而反弹。
• 新兴市场股市上涨：尽管美元走弱未明显推动新兴市场货币升值，但股市普遍上涨，显示市场信心有所恢复。

关键信息

美元指数

• 上周美元指数小幅下跌，为特朗普胜选后第二次周度下跌。
• 美元净多仓减少，但多头仍占优，市场波动可能受假期影响。
• 美元回调可能与前期获利盘回吐、市场情绪变化以及地缘政治风险有关。

市场情绪

• 投资者情绪转变，美元净多头持仓减少，美元兑日元看跌期权增加。
• 外国央行首次净买入美元有价证券，显示对美国资产的重新配置。
• 美国长端国债ETF看涨期权成交量暴涨，反映市场对美债收益率下跌的预期。

美股表现

• 美股三大股指齐跌，为特朗普胜选后首次。
• 市场认为这是短期回调，美股长期仍可能震荡上行。

黄金与油价

• 黄金价格一个半月来首次上涨，受美元走弱和避险情绪影响。
• 油价因减产协议预期上涨，但未来走势取决于美国页岩油增产、产油国履约情况等。

意大利银行业

• 西雅那银行资本缺口扩大，政府与欧央行联合救助，但问题并非短期可解。
• 救助成本增加，可能影响意大利财政状况，引发民粹主义风险。

日本央行政策

• 日本央行维持宽松政策，10年期国债收益率稳定在0附近。
• 政策声明可能逐步转向“量价结合”方式，避免市场误读。

新兴市场表现

• 新兴市场股市普遍上涨，但美元走弱未明显推动货币升值。
• 俄罗斯卢布和印度卢比仍面临贬值压力，人民币贬值压力缓解。

数据追踪

上周重要数据

国家	指标	今值	预期	前值
美国	11月政府预算	-136.7B	-133.3B	-64.6B
美国	11月成屋签约销售	环比大跌	0.5%	0.8%
美国	11月贸易赤字	2015年3月以来最大	-	-
美国	续申失业金人数	210.2万	-	-
美国	11月零售销售环比	0.1%	0.3%	0.8%
美国	11月PPI环比	0.4%	0.1%	0.0%
美国	11月工业产出环比	-0.4%	-0.3%	0.0%
美国	美债收益率	1年期下跌2bp，10年期下跌10bp
日本	10月核心机械订单环比	4.1%	1.1%	-3.3%
欧元区	10月工业产出环比	-0.1%	0.1%	-0.8%
德国	10年期国债收益率	下跌7bp，一度触及-0.84%
意大利	工业产出同比	1.3%	1.5%	1.8%

本周重要数据

国家	指标	预期	前值
美国	11月成屋销售总数年化	5.52M	5.60M
美国	12月16日当周EIA原油库存	-	-2563K
美国	11月个人收入环比	0.3%	0.6%
美国	11月耐用品订单环比	-4.7%	4.6%
日本	11月季调后商品贸易帐	¥590.5B	¥474.3B
日本	11月出口同比	-2.4%	-10.3%
欧元区	10月季调后经常帐	-	25.3B
德国	11月PPI同比	-	-0.4%
法国	三季度GDP季环比终值	0.2%	0.2%
意大利	10月工业订单同比	-	2.6%
英国	11月公共部门净借款	11.5B	4.3B

结论

综合来看，上周市场变化更多是短期调整，美元、美债、美股的波动可能受情绪和数据影响，但尚未形成趋势逆转。投资者情绪逐渐转向谨慎，对特朗普政策的不确定性有所担忧。黄金和油价因美元走弱和避险情绪有所反弹，但未来走势仍需观察。意大利银行业问题虽有所缓解，但其长期影响仍需关注。日本央行继续维持宽松政策，可能逐步调整策略。新兴市场股市上涨，但货币升值动力不足，美元走弱对资本流动的影响有限。市场拐点判断仍需等待，特别是特朗普就职后政策的进一步明确。