20230227-宝城期货-能化早报_3页_230kb

宝城期货能化早报总结（2023-02-27）

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种策略分析，涵盖沪胶（RU）、甲醇（MA）和原油（SC）三个主要品种的短期、中期及日内走势判断，以及相应的策略建议和核心逻辑分析。

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏弱
• 策略参考：关注12450一线支撑
• 核心逻辑：
  • 上周国内橡胶期货跌势趋缓，标胶走势强于沪胶，主要由于轮胎企业开工率回升。
  • 沪胶2305合约在12435元/吨一线后震荡企稳，维持在12500-12700元/吨区间。
  • 节后胶价下跌后，多空分歧加剧，市场信心不足。
  • 3月份橡胶期货下跌概率高达75%，做多风险显著增加。
  • 预计短期沪胶仍将维持震荡整理态势。

2. 甲醇（MA）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏弱
• 策略参考：关注2650一线支撑
• 核心逻辑：
  • 国内煤矿坍塌消息刺激煤炭及煤化工期货价格上涨，甲醇受益于成本传导逻辑大幅收涨。
  • 短期内煤炭期货价格调整，甲醇期货走势承压。
  • 临近两会，政策强预期盖过下游需求改善的现实，叠加进口预报下降，港口库存压力减轻。
  • 甲醇期货在偏多氛围下止跌反弹，进入震荡上行趋势。
  • 预计短期甲醇仍将维持震荡整理走势。

3. 原油（SC）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏弱
• 策略参考：关注540一线支撑
• 核心逻辑：
  • 原油供应端扰动因素逐渐淡化，但美国政府继续抛售原油储备，欧美经济衰退预期及库存累库对需求形成压制。
  • 上周国内外原油期货价格小幅下跌，上涨动能减弱。
  • 美联储维持鹰派立场，加息周期预计持续，潜在利空浮现。
  • 人民币兑美元偏强，对原油价格形成一定支撑。
  • 预计中期原油仍将维持宽幅箱体区间震荡的格局。

总体市场环境

• 宏观因素：美联储持续释放鹰派信号，加息周期可能延续，对商品市场形成压力。
• 市场情绪：多空分歧加剧，市场信心偏弱。
• 价格波动逻辑：多数品种受成本传导、政策预期及宏观环境影响，维持震荡走势。
• 风险提示：橡胶期货在3月份存在较大下跌风险，需谨慎对待做多策略。

策略建议

• 沪胶2305：短期震荡，关注12450一线支撑，建议观望或轻仓参与。
• 甲醇2305：短期震荡偏弱，关注2650一线支撑，建议关注政策及成本变化。
• 原油2304：短期震荡偏弱，关注540一线支撑，预计中期维持震荡格局，需关注宏观及供需变化。

其他说明

• 价格计算说明：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌幅度定义：
  • 跌幅 > 1% 为下跌
  • 跌幅 0~1% 为震荡偏弱
  • 涨幅 0~1% 为震荡偏强
  • 涨幅 > 1% 为上涨
• 震荡偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不做区分。

免责条款

本报告仅作为参考，不构成投资建议。客户应自行判断是否适合其投资目标与风险承受能力，并在必要时咨询独立投资顾问。公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责。