> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黄金周报6.15-6.21总结 ## 核心内容 上周（6月15日至6月21日），国际金价先上后下，整体小幅收跌。主要受美伊局势反复、美联储偏鹰政策预期以及市场对年内加息的重新定价影响。国内金价则呈现反弹趋势，黄金T+D和沪金主力价格均上涨。 --- ## 主要观点 - **金价走势**：受美伊局势和美联储政策影响，国际金价先涨后跌，最终小幅收跌。COMEX黄金主力期货价格下跌1.55%，伦敦金现货价格下跌1.45%。国内金价则有所反弹，黄金T+D价格上涨3.02%，沪金主力价格上涨3.13%。 - **市场因素**：美伊达成初步协议并计划恢复霍尔木兹海峡通航，一度提振金价，但随后因协议执行不确定性及美联储鹰派表态，金价承压回落。 - **美联储政策**：6月FOMC会议维持利率不变，但政策声明偏向鹰派，点阵图显示9位委员支持年内加息，市场加息预期上修。沃什未提交个人预测，削弱了前瞻指引功能。 - **美元指数**：受美联储政策和地缘政治风险影响，美元指数整体上行，上周累计上涨0.95%至100.75。 - **金价差与比价**：金价与美元指数、原油价格呈负相关，与银价、铜价相关性增强。金油比继续上行，金银比小幅回升，金铜比小幅上行。 - **黄金ETF持仓**：全球黄金ETF持仓量小幅回升，SPDR黄金ETF持仓量增加，显示市场对黄金的配置意愿略有增强。 - **经济数据**：美国5月零售销售强劲，环比增长0.9%，同比增速达6.9%，创三年新高。但核心CPI和PCE同比上涨，显示通胀压力依然存在。 --- ## 关键信息 ### 1. **金价走势** - **COMEX黄金主力**：收于4172.90美元/盎司，周跌幅1.55%。 - **伦敦金现货**：收于4157.81美元/盎司，周跌幅1.45%。 - **黄金T+D**：收于935.79元/克，周涨幅3.02%。 - **沪金主力**：收于937.96元/克，周涨幅3.13%。 ### 2. **美联储政策** - **利率决议**：维持利率不变，目标区间为3.50%-3.75%。 - **点阵图**：9位委员支持年内加息，鹰派倾向增强。 - **声明变化**：删除利率指引，强调通胀承诺，不再重申就业和通胀风险。 - **未来展望**：预计年内仍有加息可能，政策透明度下降，市场预期可能进一步上修。 ### 3. **美元指数** - **走势**：上周美元指数上涨0.95%，至100.75。 - **影响因素**：美联储鹰派表态、美伊和谈不确定性。 ### 4. **金价差与比价** - **内外盘价差**：周五为29.10元/克，较前周五显著扩大。 - **金油比**：继续上行，显示油价对金价的压制作用。 - **金银比**：小幅回升，显示白银价格下跌幅度大于黄金。 - **金铜比**：小幅上行，显示铜价下跌幅度大于黄金。 ### 5. **经济数据** - **零售销售**：5月环比增长0.9%，同比增速达6.9%，创三年新高。 - **核心CPI与PCE**：同比继续上涨，通胀压力未缓解。 - **失业率**：4月失业率持平，显示就业市场稳定。 - **消费者信心**：5月密歇根大学消费者信心指数下降，反映市场情绪偏弱。 ### 6. **地缘政治风险** - **美伊协议**：初步协议达成，但后续执行存在不确定性，霍尔木兹海峡未能如期通航。 - **地缘政治风险指数（GPR）**：整体处于较高水平，显示市场对地缘政治风险的担忧。 --- ## 市场展望 - **本周预测**：预计金价将延续偏弱震荡格局，受美联储鹰派政策基调压制。 - **关键因素**： - 美联储政策端鹰派预期仍在发酵，可能推动实际利率上行。 - 美伊和谈后续进展及霍尔木兹海峡通航情况仍需密切关注。 - 美国经济数据表现强劲，但通胀压力未缓解，对金价形成压制。 - **市场情绪**：整体市场多空力量均衡，缺乏超预期催化因素。 --- ## 附录：相关图表 - 图1：COMEX黄金期货价格下跌 - 图2：伦敦金现货价格下跌 - 图3：黄金内外盘价差扩大 - 图4：黄金内外盘比价 - 图5：金银比小幅回升 - 图6：金油比继续上行 - 图7：金铜比小幅回升 - 图8：金铜相关性负相关增强 - 图9：全球黄金ETF持仓量小幅增加 - 图10：SPDR黄金ETF持仓量小幅增加 - 图11：黄金T+D成交量减少 - 图12：黄金CFTC多头净持仓量减少 - 图13：黄金隐含波动率小幅上行 - 图14：COMEX黄金期货库存减少 - 图15：美国前周初请失业金人数环比减少 - 图16：美国5月零售销售环比上涨 - 图17：美国5月核心CPI同比继续上涨 - 图18：美国5月PPI同比继续上涨 - 图19：美国4月失业率持平 - 图20：美国4月核心PCE同比上涨 - 图21：美国5月密歇根大学消费者信心指数下降 - 图22：美国5月新增非农就业人数减少 - 图23：美国一季度GDP环比下修 - 图24：美国4月耐用品新订单环比大幅上涨 - 图27：美国10年期TIPS收益率明显上行 - 图28：TIPS与金价负相关性转正 - 图29：VIX指数波动下行 - 图30：地缘政治风险指数（GPR）维持高位 --- ## 阅读更多 - **黄金周报**：6.15-6.21、6.8-6.14、6.1-6.7 - **海外宏观周报**：6.15-6.21、6.8-6.14、6.1-6.7 - **房地产行业月报**：5月、4月、3月 --- ## 权利及免责声明 - 本报告内容版权归属东方金诚，未经书面授权不得复制、修改、传播。 - 引用公开资料合法性、真实性由资料提供方负责。 - 评级预测及结论可能与实际存在差异，东方金诚保留随时修正的权利。 - 报告仅供参考，不构成任何决策建议，投资者需自行承担风险。