2024-06-23-北京韬联科技-昔日零售龙头_今靠投资苟活_友阿股份_卖壳无人问津_利润缩水9成_18亿店铺滞销_55亿债务压顶_21页_1mb

友阿股份公司分析报告

一、公司概况

友阿股份是湖南本土的零售商业集团，由湖南友谊阿波罗商业股份有限公司更名而来。公司前身为友谊华侨商店，具有近90年历史，2009年在深圳证券交易所上市。

二、辉煌历史

• 成为全国第一家成功完成国企改革的商业企业。
• 2017年达到营收巅峰，实现72.84亿元，是当时湖南省最大的百货零售企业。

三、现状与挑战

1. 业绩下滑严重

• 自2018年以来，营收大幅下滑至13.42亿元，净利润仅0.49亿元。
• 投资收益成为业绩的重要支撑，2018年至今累计贡献利润23.31亿元。
• 扣除投资收益，主业累计亏损超10亿元。

2. 零售业挑战加剧

• 电商业务兴起和电商渗透率提升，对传统零售市场和盈利空间带来巨大影响。
• 友阿股份虽有尝试，但电商布局未达预期。

3. 门店扩张成效不佳

• 门店数量虽增加（截至2023年末，拥有83家门店），但业绩增长乏力。
• 非长沙地区门店效益下降明显，超过67%。
• 多个项目资产闲置，存在出售困难和潜在减值风险。

4. 债务与流动性压力

• 背负高达55亿的债务，短期和长期负债合计近56亿元，有息负债率高。
• 公司现金储备不足，面临高比例质押和债务纠纷风险。

四、战略调整与卖壳尝试

• 公司尝试通过剥离债务并引入新能源等领域的战略投资者来提振业绩。
• 卖壳计划进行中，但未达预期。

五、风险评估

• 维持主营业务艰难，依赖投资收益。
• 店铺资产现存风险。
• 债务积压与流动性问题将会增加企业运营风险。

这份总结涵盖了友阿股份从辉煌到困境的历程，核心问题包括传统零售业挑战、业绩下滑、门店经营不善、债务负担过重、以及战略出售未能如愿。