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中航沈飞(600760)2024年中报分析与点评

截至2024年8月29日，东吴证券发布中航沈飞公司中报分析，维持“买入”评级。

财务表现

公司上半年营收216.25亿元，同比下降65.9%，净利润161.8亿元，同比增长83.9%。营收下滑主要系合同签订进度影响，而净利润增长得益于降本增效和重点项目进展。

研发投入

2024上半年研发支出56.8亿元，同比增38.78%。公司围绕用户需求，在基础应用、前沿技术研究及核心关键技术突破方面深入推进，增强产品竞争力。

增资扩股

完成吉航公司增资，中航沈飞仍保持控股地位。增资引入社会资金用于强化维修建设，构建航空防务装备全寿命周期维修体系。

业务布局

以航空防务装备为主业，稳步推进数字化智能车间建设和装配生产线优化。主营产品符合我国战略空军建设需求，预期未来业绩将伴随行业高景气和“链长”地位持续提升。

估值与预测

维持2024-2026年归母净利润370.1亿、462.2亿、547.1亿元预测。对应PE从30倍下修至20倍。风险提示包括供应配套、质量控制、技术迭代和宏观政策等方面。

研究结论

公司业绩符合预期，维持“买入”评级，建议关注其在航空产业链中的核心价值和发展潜力。