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铁矿石早报（2024年5月10日）核心分析：

策略参考
◼ 铁矿（2409合约）短期内呈现震荡偏弱趋势，若突破880元/吨压力位则可能上行；中期同样维持震荡格局，需警惕基本面矛盾加剧对价格的压制。
◼ 重点方向：短期策略围绕880关口展开，中期关注成材表现及政策风险变化。

核心逻辑

1. 需求端：钢厂复产带来阶段性支撑

   • 样本钢厂日均铁水产量与进口矿耗量创新高，但钢材利润快速收缩，叠加淡季需求走弱，矿石需求增量受限，利好效应递减。

2. 供应端：全球矿源同步宽松

   • 国内港口到货量回升，海外矿发运维持高位，供需双增导致矿价承压。

3. 政策与价格博弈：根本矛盾在边际转弱

   • 高估值矿价缺乏基本面支撑，钢厂复产短期提振有限，政策调控风险未退，矿价震荡偏弱运行。

关键观点提炼
✅ 策略风险：供需双增背景下，矿价运行中枢下移；
⚠ 风险提示：

• 成材需求若超预期走弱，将加剧矿石需求下行；
• 全球矿山供应若进一步扩张，可能引发现货库存压力增大。