20241101-国盛证券-光大银行-601818.SH-业绩平稳增长_资产质量稳健_4页_719kb

光大银行（601818SH）2024年三季报总结

一、业绩表现

光大银行2024年前三季度营收为1024亿元，同比下降88%，归母净利润384亿元，同比增长19%。净利润增速略有提升，主要源于信用成本下降。

1. 利息净收入：同比增速为-110%，降幅较上半年收窄，得益于存款结构优化和成本控制。
2. 手续费及佣金净收入：同比增速为-206%，降幅较上半年收窄，主要受信用卡交易量下降影响。
3. 其他非息收入：同比增速为268%，单季度投资收益下滑294%，表明债市波动对营业收入的影响有所减弱。

二、资产质量

截至2024年三季度末，不良率为125%，较上季度持平；拨备覆盖率为171%，较上季度下降17个百分点。信用成本0.87%，较上半年下降21个基点，表明资产质量保持稳健，风险控制有效。

三、资产负债状况

1. 资产：总资产69万亿元，较上半年增长3.6%；总贷款39万亿元，增长36%。
2. 负债：总存款40万亿元，较上半年下降16%；存款大幅增加1016亿元，贷款净增38亿元。
3. 资本充足率：保持在较高水平，资本实力稳健。

四、投资建议与风险提示

短期来看，受息差下行和手续费收入下滑影响，收入端压力仍存，与同业趋势一致。中长期看，零售需求复苏及财富管理业务回暖有望带动业绩弹性，因此维持“买入”评级。
风险提示包括宏观经济下行、消费复苏不及预期以及资产质量进一步恶化等。

五、其他信息

分析师马婷婷、陈惠琴对该报告负责，相关研究包括信用成本下降、财富管理增长及数据资产入表等内容。财务预测显示未来几年净利润将持续增长，但营收增速仍面临较大压力。

总结：光大银行2024年前三季度营收下滑，但净利润增长，资产质量稳健，中长期增长潜力较大，维持“买入”评级。