> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 7月官方PMI数据快报总结 ## 核心内容概述 2026年7月，中国官方制造业PMI为49.2，较6月下降1.1个百分点，综合PMI为49.3，非制造业PMI为49.0，三大指数均低于市场预期，回落至收缩区间。整体经济运行呈现放缓趋势，需求不足成为核心矛盾。 ## 主要观点 - **制造业PMI**：7月制造业PMI为49.2，较6月下降1.1个百分点，表明制造业活动处于收缩状态。 - **需求不足**：新订单指数回落至48.5，降幅达2.7个百分点，是主要拖累因素，显示内需疲软。 - **出口订单相对稳定**：新出口订单指数为49.6，仅下降0.5个百分点，表明出口仍有一定韧性。 - **价格分化**：原材料购进价格指数为53.2，较6月下降1个百分点；产成品出厂价格指数为47.8，下降0.4个百分点，价格端仍呈现分化趋势。 - **企业预期保持乐观**：制造业生产经营活动预期指数为54.1，非制造业业务活动预期指数为55.4，均维持在扩张区间，企业对市场前景仍持温和乐观态度。 - **行业分化持续**：各类规模企业景气度均下滑至收缩区间，行业层面“K型分化”现象依旧明显。 - **非制造业表现**：非制造业PMI为49.0，新订单指数降至44.4，降幅达3.6个百分点，反映出传统行业经济度总体下滑，与地产和基建开工强度减弱有关。 - **政策导向**：中央政治局会议提出加大逆周期调节力度，谋划增量，后续政策落地节奏将是关注重点。 ## 关键信息 ### 制造业PMI分项数据 | 指标 | 2026/07 | 2026/06 | 2026/05 | |------|---------|---------|---------| | 制造业PMI | 49.2 | 50.3 | 50.0 | | 生产 | 49.9 | 51.4 | 51.2 | | 新订单 | 48.5 | 51.2 | 49.9 | | 新出口订单 | 49.6 | 50.1 | 48.6 | | 在手订单 | 45.8 | 47.1 | 46.8 | | 产成品库存 | 48.6 | 47.7 | 49.3 | | 采购量 | 49.4 | 51.4 | 49.8 | | 进口 | 47.5 | 49.6 | 48.8 | | 出厂价格 | 47.8 | 48.2 | 51.9 | | 主要原材料购进价格 | 53.2 | 54.2 | 60.5 | | 原材料库存 | 48.3 | 48.4 | 48.6 | | 从业人员 | 49.0 | 48.5 | 48.6 | ### 非制造业PMI分项数据 | 指标 | 2026/07 | 2026/06 | 2026/05 | |------|---------|---------|---------| | 非制造业PMI | 49.0 | 50.2 | 50.1 | | 新订单 | 44.4 | 48.0 | 45.0 | | 业务活动预期 | 55.4 | 55.3 | 54.8 | | 从业人员 | 45.4 | 45.8 | 45.6 | | 在手订单 | 43.3 | 44.2 | 43.8 | | 存货 | 45.1 | 45.3 | 45.1 | | 新出口订单 | 47.0 | 47.9 | 48.1 | | 投入品价格 | 49.7 | 49.7 | 52.2 | | 销售价格 | 47.9 | 48.4 | 48.8 | | 建筑业 | 47.0 | 49.0 | 48.8 | | 服务业 | 49.3 | 50.4 | 50.3 | ## 总结 7月PMI数据表明，中国经济整体处于收缩区间，制造业和非制造业均面临下行压力。需求不足是当前经济的主要矛盾，尤其体现在新订单指数的大幅下滑。尽管出口订单相对稳定，但整体需求疲软仍对经济形成拖累。价格端呈现分化趋势，原材料价格相对坚挺，而产成品价格承压。企业对未来市场仍保持一定信心，但需关注政策调控和实际需求恢复情况。后续政策的落地节奏，特别是财政政策形成实物工作量和货币工具的适时调整，将是推动经济企稳回升的关键。