> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电子行业周报总结 2026/8/24-2026/8/30 ## 核心内容 - **英伟达 FY27 Q2 业绩全面超预期**：英伟达发布2027财年第二季度财报，总营收达962.21亿美元，同比增长106%，环比增长18%；GAAP净利润596.88亿美元，同比增长126%；Non-GAAP每股收益2.22美元，超出市场预期。其中，数据中心业务收入达890亿美元，同比增长117%，成为主要增长动力。 - **2028财年营收指引**：公司预计2028财年营收增长约70%，远超市场预期的45%，表明AI算力需求持续强劲，且当前市场需求增长潜力巨大。 - **长鑫科技上半年业绩亮眼**：2026年上半年实现营业收入1503.10亿元，同比增长873.64%；归母净利润776.05亿元，同比增长3427.76%；毛利率达84.74%，业绩已超2025年全年水平。长鑫自主研发的LPDDR6内存实现量产，并被小米18 Fold旗舰手机首批搭载，推动国产高端存储技术发展。 - **行业整体表现**：电子板块本周跑赢大盘，申万电子指数上涨0.15%，沪深300下跌0.21%，电子行业PE(TTM)为80.47倍。 - **其他行业动态**：包括铠侠与闪迪联合投资310亿美元扩建工厂，以满足AI需求；国家统计局显示1-7月集成电路行业利润增长显著；SK海力士启动印第安纳州40亿美元存储中心建设；腾讯开源Hy4 preview大语言模型；燧原科技启动科创板发行，拟募资60亿元；粤芯半导体获IPO注册批文等。 ## 主要观点 - **AI算力需求持续强劲**：英伟达财报显示，AI算力市场仍处于高景气阶段，2027年超大规模云厂商资本开支预计达1.3万亿美元，NeoCloud装机容量预计年末达8吉瓦。 - **半导体需求旺盛**：全球DRAM市场供不应求，带动产品价格和销量上涨。长鑫科技凭借自主研发LPDDR6内存，已跻身全球第四大DRAM厂商。 - **估值扩张需警惕回调风险**：当前电子行业估值处于历史高分位，需关注中报兑现后的回调风险，建议逢低布局AI、存储、光模块、AIoT等产业链环节。 - **国产替代加速**：半导体设备、零部件、材料等领域国产替代进程加快，多家公司中报业绩大幅增长，显示国内替代潜力。 ## 关键信息 ### 一、行业表现 - **申万电子指数**：本周上涨0.15%，跑赢沪深300 0.36点，PE(TTM)为80.47倍。 - **二级板块表现**：电子元器件上涨1.00%，消费电子上涨1.36%，其他电子上涨1.67%，光学光电子下跌0.70%，半导体下跌0.33%。 - **海外表现**：台湾电子指数上涨1.58%，费城半导体指数下跌2.31%。 ### 二、上市公司重要公告 | 公司名称 | 公告类型 | 公告内容 | |----------------|----------------|----------| | 有研硅688432.SH | 对外投资 | 购买山东有研艾斯及半导体股权 | | 芯源微688037.SH | 对外投资 | 调整二期项目完成时间至2027年12月 | | 屹唐股份688729.SH | 高管变动 | 董事会秘书变动 | | 盛美上海688082.SH | 限售股上市 | 股权激励股份上市 | | 天通股份600330.SH | 对外投资 | 投资建设软磁新材料项目 | | 立昂微605358.SH | 对外投资 | 投资建设半导体硅片项目 | | 摩尔线程688795.SH | 限售股上市 | 首发限售股份上市 | | 君正股份300223.SZ | H股上市 | 发行H股并上市交易 | | 方正科技600601.SH | 高管变动 | 董事长辞职 | | 宏和科技603256.SH | 限售股上市 | 非公开发行股份上市 | ### 三、上市公司中报业绩 | 公司名称 | 营收（亿元） | 同比增长 | 归母净利润（亿元） | 同比增长 | 扣非净利润（亿元） | 同比增长 | |----------------|--------------|----------|---------------------|----------|--------------------|----------| | 北方华创002371.SZ | 201.61 | 24.90% | 33.70 | 5.05% | 33.41 | 5.02% | | 澜起科技688008.SH | 33.35 | 26.66% | 19.97 | 72.33% | 13.22 | 21.17% | | 翱捷科技688220.SH | 24.51 | 29.15% | 0.84 | 134.33% | -0.59 | 83.32% | | 胜宏科技300476.SZ | 116.29 | 28.77% | 28.57 | 33.30% | 24.18 | 12.50% | | 安集科技688019.SH | 15.26 | 33.72% | 5.32 | 41.56% | 4.26 | 19.35% | | 德明利001309.SZ | 169.11 | 311.55% | 60.17 | 5201.60% | 59.66 | 4975.97% | | 鼎龙股份300054.SZ | 19.25 | 11.15% | 5.29 | 70.21% | 4.85 | 65.00% | | 佰维存储688525.SH | 155.75 | 298.10% | 71.66 | 3273.48% | 66.33 | 2962.97% | | 源杰科技688498.SH | 9.25 | 351.40% | 6.07 | 1212.20% | 5.14 | 1033.70% | | 龙芯中科688047.SH | 2.72 | 11.64% | -2.24 | 23.96% | -2.41 | 24.74% | ### 四、投资建议 - **AI算力与存储**：关注寒武纪、海光信息、澜起科技、摩尔线程、沐曦股份、龙芯中科等。 - **光器件**：关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、东山精密。 - **PCB**：关注胜宏科技、沪电股份、深南电路、生益科技。 - **服务器与液冷**：关注英维克、中石科技、飞荣达、思泉新材、工业富联。 - **AIoT**：关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技、晶晨股份、翱捷科技、泰凌微。 - **上游供应链国产替代**：关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。 - **价格触底复苏**：关注新洁能、扬杰科技、东微半导、豪威集团、思特威、格科微、圣邦股份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微。 ### 五、风险提示 1. **下游需求复苏不及预期**：可能导致库存积压或工程建设放缓，影响稼动率。 2. **国产替代进程不及预期**：国际贸易摩擦可能影响设备、原材料、零部件及专利技术供应。 3. **AI资本开支不及预期**：若云厂商及下游企业资本开支收缩，将影响AI芯片、HBM及先进封装等环节。 ### 六、分析师声明与免责声明 - 本报告由东海证券研究所分析师方霁撰写，具有证券投资咨询执业资格。 - 本报告基于合法合规的公开资料，不构成投资建议，不保证信息真实性、准确性和完整性。 - 报告内容仅反映分析师当时的分析和判断，不构成公司立场。 - 报告可能因时间变化与事实不完全一致，敬请关注后续研究报告。 - 报告仅供东海证券客户及经许可的机构与个人参考。