20250804-开源证券-生物制品行业点评报告_减重赛道全球前沿进展跟踪（一）_Amy_lin布局正当时_8页_981kb

生物制品行业研究报告总结：本报告聚焦Amylin减重赛道的全球前沿进展。Amylin是一种胰淀素相关分子，近年来在减重领域显示出巨大潜力。

近期，多家制药公司积极布局Amylin市场。2025年一季度，艾伯维以3.5亿美金首付款和高额里程碑投资丹麦公司Gubra的amylin分子GUBamy；罗氏则与Zealand合作开发petrelintide，投资额16.5亿美金里程碑，并计划利润共享。礼来既有其Eloralintide产品，还扩大了与Keybioscience的合作，引进新分子KBP-336，关注不同减重细分需求。

Amylin产品的早期数据展现了卓越优势。Eloralintide在1期试验中实现12周最高减重11.5%，胃肠副作用发生率整体低于10%，安全性出色。临床前大鼠数据显示，减重可达91%为脂肪，远超GLP-1类药物减重效果。多项在研分子半衰期在10-18天，有望实现月度给药，礼来和Metsera正探索更快制剂。

未来6-12个月，amylin管线数据密集公布，包括2期试验结果。多家MNC和中小公司如诺和诺德、Viking、Structure等将发布进展。Structure和众生药业以小分子形式介入，受关注。

投资方面，基于amylin数据逐步验证，推荐博瑞医药和众生药业作为核心标的，其他受益公司包括Viking、Structure和Metsera。风险包括研发热度下滑、临床失败和长期安全性问题，需密切关注数据读出。该赛道在全球减重市场竞争中具有高增长潜力。

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