20250508-中国银河-5月FOMC会议_降息需要更长等待_联储内部可能分为两派_7页_2mb

美国一季度经济数据表现分化，硬数据方面恶化不明显，消费保持稳定，周期性部门对GDP增长的拉动作用亦维持平稳。软数据则出现明显弱化趋势，但美联储更关注硬数据指标，未来政策可能偏向维持现状而非主动宽松，理事沃勒支持预防性降息以应对潜在风险。失业率目前相对稳定，但存在未来上升的可能，若失业率抬升将触发降息预期，进而形成薪资与消费的正向循环，对经济持续增长具有关键作用。市场对长期通胀预期保持稳定，但消费者信心显著下滑，CME数据显示交易者普遍预期年内将发生三次降息。张迪作为宏观经济分析师指出，当前经济形势需重点关注数据变化与政策响应的互动关系。