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报告摘要

固收点评 20260411 - 绿色债券周度数据跟踪（20260406-20260410）

核心内容概述

本周（20260406-20260410）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券23只，合计发行规模约148.34亿元，较上周增长显著，增幅达123.07亿元。绿色债券发行以中短期为主，发行人性质涵盖中央国有企业、地方国有企业、央企子公司和民营企业，主体评级以AAA和AA+为主。发行地域主要集中在北京市、广东省、天津市、江苏省、安徽省、湖南省、浙江省和上海市。主要债券类型包括中期票据、交易商协会ABN、国家开发银行债、超短期融资券、企业ABS和私募公司债。

二级市场成交情况

本周绿色债券周成交额合计586亿元，环比减少17亿元。成交分布如下：

债券种类：非金公司信用债、金融机构债和利率债为成交量前三，分别为251亿元、212亿元和71亿元。
发行期限：3年以下绿色债券成交量最高，占比约87.30%。
行业分布：金融、公用事业和交运设备为成交量前三行业，分别为248亿元、113亿元和30亿元。
地域分布：北京市、广东省和湖北省为成交量前三地区，分别为176亿元、69亿元和43亿元。

估值偏离度分析

本周绿色债券周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交比例高于溢价成交。以下是折价和溢价个券的详细情况：

折价个券（前30位）

折价率前三：
- 25和赢蔚能ABN002BC优先A2(科创)（-1.2248%）
- 25济水1B（-1.2231%）
- 24临沂财金GN001(碳中和债)（-0.6410%）
其他折价个券：
- 主体行业以能源、建筑、公用事业为主。
- 中债隐含评级以AA+、AAA、AA为主。
- 地域分布以广东省、山东省、北京市为主。

溢价个券（前30位）

溢价率前三：
- 25濮阳G2（0.4667%）
- 25华润租赁MTN003(碳中和债)（0.3726%）
- 20天津71（0.1306%）
其他溢价个券：
- 主体行业以金融、公用事业、交通运输为主。
- 中债隐含评级以AAA、AA+、AAA-为主。
- 地域分布以北京市、广东省、上海市为主。

风险提示

Choice信息更新存在延迟；
数据披露可能存在不全的情况。

投资评级标准

东吴证券采用相对评级体系，基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期。具体如下：

公司投资评级：
- 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；
- 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；
- 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；
- 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
- 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。
行业投资评级：
- 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；
- 中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%之间；
- 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。

重要提示

本报告仅供东吴证券客户使用；
本报告中的信息或观点不构成投资建议；
投资者应根据自身具体情况做出投资决策；
本报告版权归东吴证券所有，未经授权不得翻版、复制和发布。

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