20250319-浙商证券-浙商早知道_4页_355kb

浙商早知道总结（2025年03月19日）

市场总览

大势表现

周二市场整体呈上涨趋势，主要指数表现如下：

• 上证指数：上涨 0.1%
• 沪深300：上涨 0.3%
• 科创50：上涨 0.6%
• 中证1000：上涨 0.3%
• 创业板指：上涨 0.6%
• 恒生指数：上涨 2.5%

行业表现

表现最好的行业：

• 家用电器：+1.9%
• 有色金属：+1.4%
• 通信：+0.9%
• 医药生物：+0.9%
• 纺织服饰：+0.7%

表现最差的行业：

• 食品饮料：-0.7%
• 美容护理：-0.7%
• 农林牧渔：-0.7%
• 煤炭：-0.6%
• 综合：-0.6%

资金动态

• 沪深两市总成交额为15196亿元
• 南下资金净流出11.02亿港元

重要观点

2.1【浙商宏观 李超/费瑾】消费政策“组合拳”拆解

所在领域：宏观
核心观点：消费政策将在结构转型背景下逐步发力，呈现渐进趋势。若中美贸易摩擦超预期，可能出台超常规逆周期政策，如发放全国消费券和直接补贴中低收入群体。资金来源可能包括特别国债、央行利润上缴及中央财政出资，极端情况下或依赖央行扩表。

市场看法：市场认为本次消费刺激政策力度超预期。

观点变化：无变化

驱动因素：中美贸易摩擦超预期，政策驱动与资金支持。

与市场差异：强调消费政策是渐进过程，而非一次性爆发。

风险提示：大国博弈超预期。

2.2【浙商电新 邱世梁/黄华栋】电力设备行业策略

所在领域：电新
核心观点：2025年将是低空经济规模化落地元年，行业投资确定性提升，新技术、新产品、新场景有望大规模应用。

市场看法：市场认为低空经济落地仍有较长时间。

观点变化：低空经济行业规模化提速，板块投资确定性提升。

驱动因素：国家级文件即将发布，指导低空投建营落地；低空经济作为新质生产力对宏观经济复苏具有推动作用，同时具有战略意义。

与市场差异：强调政策与产业数据共同推动低空经济板块投资确定性提升。

风险提示：

• 新型航空器适航审定进度不及预期
• 低空空域开放不及预期
• 关键技术突破不及预期
• 宏观环境风险
• 统计不完整或存在偏差

重要点评

3.1【浙商家电 张云添】AI赋能家电，黑电厂商积极拥抱AI趋势

主要事件：AI驱动家电，黑电品牌积极拥抱新变化。

简要点评：DeepSeek大模型引爆新一轮AI+，黑电行业率先接入AI技术。

投资机会：黑电行业具有消费电子属性，有望在AI催化下成为家电核心受益板块。

催化剂：AI硬件、软件在家电领域的突破。

投资风险：

• 产业化进展不及预期
• 竞争加剧风险

投资评级说明

股票投资评级

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%
• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%~20%
• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%
• 减持：证券相对于沪深300指数跌幅超过10%

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数涨幅超过10%
• 中性：行业指数相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数跌幅超过10%

备注：投资评级为相对评级，不代表绝对推荐，投资者应结合自身情况独立判断。

法律声明及风险提示

本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备中国证监会证券投资咨询业务资格。报告信息来源于公开资料，本公司对其真实性、准确性及完整性不作保证，亦不保证信息和建议不发生变更。报告仅供客户参考，不构成投资建议，使用报告的后果由投资者自行承担。未经授权，不得复制、发布或传播本报告内容。