20260320-国泰海通-国泰海通_宏观_非税收入高增_支出发力靠前_2026年1-2月财政数据点评_2页_139kb

报告摘要

2026年1-2月财政数据总结

核心内容概述

2026年1-2月，中国财政运行呈现平稳开局的态势。整体来看，一般公共预算收入同比增长0.7%，其中税收收入基本持平，而非税收入显著增长，成为财政收入的重要支撑。财政支出则表现出“靠前发力”的特点，同比增长3.6%，支出进度明显快于收入，体现了政策的加力提效导向。政府性基金预算收入同比大幅下降16%，但支出增速较高，主要得益于专项债券的加快发行与使用，对基建投资起到托底作用。

主要观点

财政收入平稳增长：2026年前两个月全国一般公共预算收入同比增长0.7%，开局总体平稳。
非税收入成为亮点：非税收入同比高增，主要得益于与资本市场和特定行业相关的税收（如证券交易印花税、车辆购置税）以及进出口环节税收的增加。
税收结构分化明显：
- 与资本市场和特定行业相关的税收表现亮眼。
- 进出口税收高增，显示外需保持韧性。
- 国内消费税和所得税负增长，反映消费恢复基础不稳，工业企业利润仍在修复中。
- 房地产相关税收低迷，市场信心和交易活动尚未明显回暖。
财政支出靠前发力：支出同比增长3.6%，进度快于收入，重点支持民生、基建等领域。
民生保障力度加大：社保就业、卫生健康支出增速领先，有助于稳定社会预期。
基建投资得到支持：城乡社区与节能环保支出增长较快，专项债券加快发行使用有助于形成实物工作量，稳定投资需求。
科技与部分领域支出承压：科学技术支出同比下降8%，教育、文化旅游、农林水、交通运输等领域支出小幅下降，或受去年高基数、项目储备和开工节奏影响。
政府性基金收入下滑，支出增速高：政府性基金收入同比下降16%，其中国有土地使用权出让收入下降25.2%，显示房企拿地意愿偏弱。但支出同比增长16%，主要由专项债券加快发行和使用推动，发挥逆周期调节作用。

关键信息

收入端

税收收入：基本持平，主要行业税收表现分化。
非税收入：显著增长，成为财政收入的重要补充。
房地产相关税收：整体低迷，需政策支持以提振市场信心。

支出端

支出增速：3.6%，快于收入增长，体现政策靠前发力。
重点支出领域：
- 社保就业、卫生健康支出增速领先。
- 城乡社区、节能环保支出较快增长。
- 科学技术支出同比下降8%。
- 教育、文化旅游、农林水、交通运输等支出小幅下降。
政府性基金支出：同比增长16%，主要由专项债券加快使用带动。