2026年一季报业绩前瞻_营收增速有望超预期_银行间分化格局延续_10页_810kb

2026年一季度银行行业业绩前瞻总结

核心内容

2026年一季度，上市银行整体营收有望实现超预期增长，预计同比增长 4.2%，归母净利润同比增长 3.7%，较2025年全年增速进一步提升。银行间业绩分化格局仍将持续，部分优质银行有望实现明显改善。

主要观点

• 营收增长动力：

  • 净息差收窄：预计净息差同比降幅进一步收窄，部分银行净息差有望企稳甚至小幅回升，带动利息净收入修复。
  • 非息收入回暖：手续费收入延续回暖趋势，债市平稳运行有助于其他非息收入增长，但高基数下投资收益可能对营收有所拖累。

• 利润增速：利润增速预计低于营收增速，主要由于银行主动加大风险处置和减值计提，以增厚拨备，提升未来风险抵御能力。

• 信贷结构分化：

  • 对公贷款强：对公贷款仍是信贷增长的核心支撑，部分银行因项目储备充足表现更优。
  • 零售贷款弱：零售贷款增长仍承压，主要受房地产市场未明显改善及居民消费意愿修复缓慢影响。

• 区域分化持续：经济强省的优质区域城商行和国有大行在净息差企稳、资产扩表等方面表现更优。

关键信息

一、净利息收入修复超预期

• 净息差触底：预计净息差降幅收窄，部分银行实现季度间企稳，成为营收修复的核心因素。
• 资产端：贷款利率下行压力缓解，银行业在“反内卷”导向下更注重投放效益，资产端收益率下行压力减小。
• 负债端：存款成本持续下行，自律机制优化有效降低高息负债，推动净息差企稳。

二、手续费收入回暖趋势延续

• 资本市场回暖：带动财富管理业务复苏，代销理财、保险、含权基金等业务增速良好。
• 非息收入分化：债市平稳运行有助于公允价值变动损益增长，但高基数下投资收益可能拖累营收。

三、资产质量保持稳健

• 整体风险可控：不良率、拨备覆盖率等核心指标保持平稳，资产质量稳健。
• 零售端风险关注：零售贷款风险仍处暴露期，需持续关注其变化，建议加大风险处置力度。

投资建议

• 重点推荐：
  • 优质区域城商行：具备更强的资产扩表动能与信贷投放优势，存款成本下行更快，净息差有望率先见底回升。
  • 国有大行：作为行业信贷投放的标杆，盈利修复确定性强，高股息属性凸显配置价值，适合长线资金底仓配置。

风险提示

1. 经济增长恢复不及预期；
2. 居民信贷需求持续低迷；
3. 海外环境不确定性上升，出口超预期下滑。

数据统计概览

表1：2026年一季度部分上市银行营收与归母净利润增速（单位：%）

表2：2026年一季度上市银行整体业绩预测（单位：%）

图表目录

• 图表1：2026年一季度部分上市银行业绩预测
• 图表2：2026年一季度上市银行整体业绩预测
• 图表3：2025年度上市银行生息资产收益率
• 图表4：2025年度上市银行贷款收益率
• 图表5：2025年度上市银行计息负债成本率
• 图表6：2025年度上市银行存款成本率
• 图表7：上市银行不良率一览