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报告摘要

玻璃周报总结（2026.5.6-5.8）

核心内容

本周玻璃期货市场整体呈现震荡走弱趋势，主力合约FG2609收盘价为1055元/吨，较前一周下跌0.19%。同期，现货市场表现相对较强，河北沙河白玻大板报价上涨2.63%至936元/吨，玻璃基差进一步收窄至-119元/吨，较前一周下降17.93%。

主要观点

供给端：玻璃行业生产利润维持低位，企业冷修意愿较强，整体产量处于历史同期低位。全国浮法玻璃生产线开工205条，开工率69.44%，日熔量14.45万吨，均低于往年平均水平。
需求端：下游深加工企业订单数量仍处于历史同期低位，需求偏弱延续。节后中下游市场虽陆续返市，但终端订单不足，采购以刚需为主，市场复苏仍显温和。
库存情况：全国浮法玻璃企业库存为7827.10万重量箱，环比增加2.88%，库存水平处于同期历史高位，表明市场去库存压力较大。
价格走势：玻璃期货与现货价格均呈现震荡态势，期货价格弱于现货，基差收窄，反映市场对价格下行预期有所增强。

关键信息

一、玻璃期、现货周度行情

周度	主力合约收盘价(元/吨)	现货基准价(元/吨)	主力基差(元/吨)
前值	1057	912	-145
现值	1055	936	-119
涨跌幅	-0.19%	+2.63%	-17.93%

二、基本面分析

1. 成本与利润

玻璃生产利润持续低迷，产量维持低位。
图4显示，国内浮法玻璃平均利润走势处于低位区间，表明行业盈利能力较弱。

2. 供给情况

全国浮法玻璃生产线开工205条，开工率69.44%，为同期历史低位。
日熔量14.45万吨，产能处于历史同期低位，供给端支撑有限。

3. 需求情况

2026年2月，浮法玻璃表观消费量为410.11万吨，显示需求疲软。
房地产销售、新开工、施工和竣工面积数据均显示同比下滑，终端需求不足，对玻璃价格形成压制。
下游深加工企业订单天数处于低位，订单量不及往年，采购意愿偏弱。

4. 库存情况

全国浮法玻璃企业库存为7827.10万重量箱，较前一周增加2.88%，库存在5年均值上方运行，去库存压力较大。

三、供需平衡表（2017-2024E）

年份	产量(万吨)	进口(万吨)	出口(万吨)	净进口(万吨)	表观供应(万吨)	消费量(万吨)	供需差(万吨)	产量增速	消费增速	净进口占比
2017	5354	21	112	-91	5263	5229	34	——	——	-1.73%
2018	5162	22	86	-64	5098	5091	7	-3.59%	-2.64%	-1.26%
2019	5052	40	65	-25	5027	5061	-34	-2.13%	-0.59%	-0.50%
2020	5000	56	42	14	5014	5064	-50	-1.03%	+0.06%	+0.28%
2021	5494	52	39	13	5507	5412	95	+9.88%	+6.87%	+0.24%
2022	5463	23	68	-45	5418	5327	91	-0.56%	-1.57%	-0.83%
2023	5301	20	69	-49	5252	5372	-120	-2.97%	+0.84%	-0.93%
2024E	5510	20	69	-49	5461	5310	151	+3.94%	-1.15%	-0.90%

四、主要逻辑与风险点

主要逻辑：供给端持续低位，需求端疲软，库存高企，预计玻璃价格将维持低位震荡偏弱运行。
风险点：
- 地产回暖力度超预期，可能带动需求回升。
- “反内卷”政策力度超预期，可能影响行业利润与产能调整。

总结

玻璃市场本周整体偏弱，期货价格震荡下行，现货价格小幅回升，基差收窄。供给端因利润修复乏力和冷修高位，产量维持低位；需求端受终端订单不足影响，采购以刚需为主，整体复苏温和。库存持续高企，表明市场去库存压力较大。未来需关注地产回暖及政策变化对需求和利润的影响，若地产需求超预期或政策刺激力度加大，可能对玻璃市场形成支撑，反之则可能进一步压制价格。

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