> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃周报总结（2026.5.6-5.8） ## 核心内容 本周玻璃期货市场整体呈现震荡走弱趋势，主力合约FG2609收盘价为1055元/吨，较前一周下跌0.19%。同期，现货市场表现相对较强，河北沙河白玻大板报价上涨2.63%至936元/吨，玻璃基差进一步收窄至-119元/吨，较前一周下降17.93%。 ## 主要观点 - **供给端**：玻璃行业生产利润维持低位，企业冷修意愿较强，整体产量处于历史同期低位。全国浮法玻璃生产线开工205条，开工率69.44%，日熔量14.45万吨，均低于往年平均水平。 - **需求端**：下游深加工企业订单数量仍处于历史同期低位，需求偏弱延续。节后中下游市场虽陆续返市，但终端订单不足，采购以刚需为主，市场复苏仍显温和。 - **库存情况**：全国浮法玻璃企业库存为7827.10万重量箱，环比增加2.88%，库存水平处于同期历史高位，表明市场去库存压力较大。 - **价格走势**：玻璃期货与现货价格均呈现震荡态势，期货价格弱于现货，基差收窄，反映市场对价格下行预期有所增强。 ## 关键信息 ### 一、玻璃期、现货周度行情 | 周度 | 主力合约收盘价(元/吨) | 现货基准价(元/吨) | 主力基差(元/吨) | |------|----------------------|------------------|----------------| | 前值 | 1057 | 912 | -145 | | 现值 | 1055 | 936 | -119 | | 涨跌幅 | -0.19% | +2.63% | -17.93% | ### 二、基本面分析 #### 1. 成本与利润 - 玻璃生产利润持续低迷，产量维持低位。 - 图4显示，国内浮法玻璃平均利润走势处于低位区间，表明行业盈利能力较弱。 #### 2. 供给情况 - 全国浮法玻璃生产线开工205条，开工率69.44%，为同期历史低位。 - 日熔量14.45万吨，产能处于历史同期低位，供给端支撑有限。 #### 3. 需求情况 - 2026年2月，浮法玻璃表观消费量为410.11万吨，显示需求疲软。 - 房地产销售、新开工、施工和竣工面积数据均显示同比下滑，终端需求不足，对玻璃价格形成压制。 - 下游深加工企业订单天数处于低位，订单量不及往年，采购意愿偏弱。 #### 4. 库存情况 - 全国浮法玻璃企业库存为7827.10万重量箱，较前一周增加2.88%，库存在5年均值上方运行，去库存压力较大。 ### 三、供需平衡表（2017-2024E） | 年份 | 产量(万吨) | 进口(万吨) | 出口(万吨) | 净进口(万吨) | 表观供应(万吨) | 消费量(万吨) | 供需差(万吨) | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | |------|------------|------------|------------|-------------|----------------|-------------|--------------|----------|----------|------------| | 2017 | 5354 | 21 | 112 | -91 | 5263 | 5229 | 34 | —— | —— | -1.73% | | 2018 | 5162 | 22 | 86 | -64 | 5098 | 5091 | 7 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 40 | 65 | -25 | 5027 | 5061 | -34 | -2.13% | -0.59% | -0.50% | | 2020 | 5000 | 56 | 42 | 14 | 5014 | 5064 | -50 | -1.03% | +0.06% | +0.28% | | 2021 | 5494 | 52 | 39 | 13 | 5507 | 5412 | 95 | +9.88% | +6.87% | +0.24% | | 2022 | 5463 | 23 | 68 | -45 | 5418 | 5327 | 91 | -0.56% | -1.57% | -0.83% | | 2023 | 5301 | 20 | 69 | -49 | 5252 | 5372 | -120 | -2.97% | +0.84% | -0.93% | | 2024E| 5510 | 20 | 69 | -49 | 5461 | 5310 | 151 | +3.94% | -1.15% | -0.90% | ### 四、主要逻辑与风险点 - **主要逻辑**：供给端持续低位，需求端疲软，库存高企，预计玻璃价格将维持低位震荡偏弱运行。 - **风险点**： - 地产回暖力度超预期，可能带动需求回升。 - “反内卷”政策力度超预期，可能影响行业利润与产能调整。 ## 总结 玻璃市场本周整体偏弱，期货价格震荡下行，现货价格小幅回升，基差收窄。供给端因利润修复乏力和冷修高位，产量维持低位；需求端受终端订单不足影响，采购以刚需为主，整体复苏温和。库存持续高企，表明市场去库存压力较大。未来需关注地产回暖及政策变化对需求和利润的影响，若地产需求超预期或政策刺激力度加大，可能对玻璃市场形成支撑，反之则可能进一步压制价格。