20141127-中国银河-休闲服务行业_每日资讯-蚂蜂窝陈罡-在线旅游的爆发点即将来临_15页_962kb

在线旅游市场与行业动态总结

核心内容概览

本文主要聚焦于中国在线旅游市场的最新动态与行业趋势，涵盖以下几大板块：

• 公司重大资产重组进展
• APEC旅游产品营销效果分析
• 在线旅游市场格局变化
• 出境游市场前景及政策影响
• 酒店行业动态与价格战
• 行业评级与市场展望

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主要观点与关键信息

1. 公司重大资产重组进展

• 西藏旅游：正推进重大资产重组，拟通过发行股份购买旅游服务企业部分股权，并募集配套资金。
• *ST新都：已申请停牌，正在筹划重大资产重组，拟以发行股份方式收购旅游服务企业股权。
• 华天酒店：审议通过向兴业银行申请授信额度及延长对北京浩搏基业的财务资助期限，显示其在资金运作上的动态调整。

2. APEC光环并非旅游产品万金油

• 现象：不少企业借APEC热度推出旅游产品，如“水立方”推出APEC深度游，北京民族饭店推出中式面点。
• 分析：APEC效应具有时间性，过度依赖营销噱头可能难以持续。核心竞争力仍是关键。
• 案例：三亚亚龙湾热带天堂森林公园借助电影效应吸引游客，但后期通过优化景区体验维持热度。

3. 在线旅游市场格局变化

• 在线旅游企业类型：
  • 资源型：如携程、去哪儿，以价格控制为核心。
  • 客源型：如蚂蜂窝、穷游，以产品和用户为中心。
• 行业趋势：
  • 在线旅游市场迎来新爆发点，BAT等互联网巨头已布局。
  • 市场逐渐从卖方转向买方，用户需求驱动产品创新。
  • “OTA+平台化”成为新趋势，携程、去哪儿等企业加快开放平台建设。

4. 出境游市场被看好

• 政策利好：APEC会议后，多国放宽中国游客签证政策，如美国、日本、欧盟、印尼等。
• 市场数据：
  • 2013年中国出境游人数达9730万人次，同比增长18%。
  • 出境旅游消费达1200亿美元，同比增长20%。
• 市场前景：
  • 未来5年，中国出境游人数预计达5亿人次。
  • 出境游带动了国外零售、旅游、交通等行业增长，也为中国在国际贸易中争取了更多主动权。
  • 随着签证便利化，出境游将成为旅游市场的重要增长点。

5. 酒店行业动态与价格战

• 酒店抛售潮：杭州地区有19家高星级酒店挂牌出售，但实际交易寥寥。
• 原因分析：
  • 部分酒店为地产项目配套，非专业运营。
  • 抛售潮可能是市场调整，而非负面因素。
• 价格战现象：
  • 在线旅游平台如携程、去哪儿、艺龙等通过返现、低价促销等方式争夺市场份额。
  • 酒店佣金率下降，价格战持续。
  • innmall等新平台以“免佣金”模式切入，试图颠覆传统OTA业务。

6. 行业评级标准

• 银河证券行业评级：
  • 推荐：行业指数超越交易所指数20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数但未达20%。
  • 中性：行业指数与交易所指数相当。
  • 回避：行业指数低于交易所指数10%及以上。
• 公司评级标准与行业评级类似，基于未来12个月的股价表现。

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行业与公司最新动态

在线旅游企业亏损与扩张

• 携程：
  • 第三季度净营收21亿元，同比增长38%。
  • 净利润2.17亿元，同比下降42%。
  • 产品开发费用同比上升83%，营销费用上升69%。
  • 正与皇家加勒比公司合作，进军邮轮市场。
• 途牛：
  • 第三季度净营收13.1亿元，同比增长85.6%。
  • 净亏损1.03亿元，同比扩大7倍。
• 艺龙：
  • 第三季度营收3亿元，同比增长2%。
  • 净亏损5830万元，同比扩大。
• 行业趋势：在线旅游企业以利润换市场，通过大规模营销和产品开发争夺份额。

Airbnb与穷游网战略合作

• 合作进展：双方达成第二阶段战略合作，用户可在穷游网直接预订Airbnb房源。
• 合作内容：
  • 覆盖纽约、旧金山、伦敦、巴黎等20个热门城市。
  • 通过穷游网展示Airbnb房源，提升用户体验。
• 未来展望：双方计划进一步深化合作，拓展更多服务内容，为用户提供更丰富的出境游服务。

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市场数据与趋势

板块估值（2014年三季报）

板块名称	市盈率(当年三季报×4/3)	预测市盈率(2014)	市净率(最新)	市销率(当年三季报×4/3)
SW 休闲服务	48.20	42.77	4.25	3.63
SW 酒店	79.96	55.95	4.34	7.04

个股行情（2014年11月27日）

代码	名称	收盘价	涨跌幅(%)	市值(亿元)	EPS	PE
000008.SZ	宝利来	24.86	+2.81	31.87	0.29	31
601888.SH	中国国旅	43.48	+2.43	424.47	1.56	28
600593.SH	大连圣亚	20.07	+1.06	11.06	0.00	65

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总结

在线旅游市场正经历深刻变革，从资源型向客源型、平台型转型。携程、去哪儿、艺龙等企业通过扩大市场占有率，主动降低佣金率、加大营销投入，推动行业竞争进入白热化阶段。同时，BAT等互联网巨头也加速布局，形成新的竞争格局。尽管部分企业出现亏损，但市场扩张速度仍在加快，特别是出境游市场，随着签证政策放宽，被普遍看好。

与此同时，酒店行业面临调整，部分高星级酒店挂牌出售，但实际交易寥寥，可能是市场洗牌的信号。而“innmall”等新平台则尝试以免佣金模式切入，寻求差异化竞争。旅游市场将更注重用户体验和个性化服务，传统旅行社也在积极拥抱互联网思维，强化产品与服务。

整体来看，行业正从价格竞争转向价值竞争，谁能理解用户需求，谁就能在未来的市场中占据有利位置。