> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 镍市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告总结了近期镍市场在期货、现货、上游、产业及下游等方面的关键数据和市场观点，涵盖了价格走势、库存变化、供需动态以及行业消息对市场的影响。 ## 期货市场 ### 主要数据指标 - **期货主力合约收盘价:沪镍** 最新价格为141400元/吨，环比上涨1920元/吨。 - **05-06月合约价差:沪镍** 最新价差为-390元/吨，环比变化20元/吨。 - **LME3个月镍** 最新价格为18210美元/吨，环比上涨480美元/吨。 - **主力合约持仓量:沪镍** 最新持仓量为124013手，环比下降10102手。 - **期货前20名持仓:净买单量:沪镍** 最新净买单量为-54092手，环比增加3667手。 - **上期所库存:镍** 最新库存为66042吨，环比增加278吨。 - **仓单数量:沪镍** 最新仓单数量为62065吨，环比下降132吨。 - **LME镍:库存** 最新库存为278064吨，环比下降1506吨。 - **LME镍:注销仓单:合计** 最新注销仓单为13038吨，环比下降1626吨。 - **NI主力合约基差** 最新基差为1300元/吨，环比增加1880元/吨。 - **LME镍(现货/三个月):升贴水** 最新升贴水为-225.06美元/吨，环比下降7.29美元/吨。 ### 主要观点 - 技术面上，沪镍持仓增加，价格上涨，多头氛围增强。 - 预计短线沪镍强势，突破MA60，关注上方14.2位置，进一步15位置。 ## 现货市场 ### 主要数据指标 - **SMM1#镍现货价** 最新价格为142700元/吨，环比上涨3800元/吨。 - **上海电解镍:CIF(提单)** 最新价格为210美元/吨，环比无变化。 - **上海电解镍:保税库(仓单)** 最新价格为210美元/吨，环比无变化。 - **平均价:电池级硫酸镍** 最新价格为31150元/吨，环比无变化。 - **现货均价:1#镍板:长江有色** 最新价格为142800元/吨，环比上涨4000元/吨。 ### 主要观点 - 国内镍库存延续增长，现货升水大幅下调。 - 海外LME库存小幅下降，现货升水下调。 ## 上游情况 ### 主要数据指标 - **进口数量:镍矿(月,万吨)** 最新进口量为122.39万吨，环比下降16.03万吨。 - **镍矿:港口库存:总计(周,万吨)** 最新库存为681.93万吨，环比下降44.24万吨。 - **镍矿进口平均单价(月,美元/吨)** 最新单价为96.59美元/吨，环比下降28.97美元/吨。 - **含税价:印尼红土镍矿1.8%Ni** 最新价格为41.71美元/湿吨，环比无变化。 ### 主要观点 - 菲律宾因海运价格上涨，镍矿成本上移。 - 印尼加快审批镍矿产量，但将实施新版HPM公式，提升镍矿生产成本。 ## 产业情况 ### 主要数据指标 - **电解镍产量(月,吨)** 最新产量为29430吨，环比增加1120吨。 - **中国镍铁产量(月,万金属吨)** 最新产量为3.2万吨，环比下降0.11万吨。 - **进口数量:精炼镍及合金(月,吨)** 最新进口量为17308.15吨，环比下降5231.79吨。 - **进口数量:镍铁(月,万吨)** 最新进口量为83.17万吨，环比下降7.82万吨。 ### 主要观点 - 冶炼端，炼厂陆续复工复产，中印新增产能继续投放，精炼镍产量回升。 - 需求端，节后钢厂复产提速，不锈钢产量预计增加；新能源三元前驱体产量维持高位但增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。 ## 行业消息 - **美伊和谈预期升温**，特朗普称与伊会谈可能未来两天内举行，同时发表战争接近结束的言论，全球股市持续攀升。 - 尽管市场情绪改善，但中东局势的根本性风险尚未解除，霍尔木兹海峡的控制权博弈仍在进行。 - **更多资讯请关注**。 ## 观点总结 - **宏观面**：美伊和谈预期升温，美元指数震荡走弱；市场风险偏好反弹；全球能源库存降至历史低位，抗通胀能力极度脆弱；美联储面临关税冲击与能源通胀的两难困境，市场讨论未来加息可能性。 - **基本面**：菲律宾镍矿成本上升；印尼镍矿产量审批加快，但新版HPM公式将提升生产成本。 - **冶炼端**：炼厂复产，中印新增产能释放，精炼镍产量回升。 - **需求端**：钢厂复产提速，不锈钢产量有望增加；新能源三元前驱体产量维持高位但增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。 - **库存与升水**：国内镍库存增长，现货升水下调；LME库存下降，现货升水也有所下调。 - **技术面**：沪镍持仓增加，价格上涨，多头氛围增强。 ## 关注重点 - **今日暂无消息**。 ## 免责声明 - 本报告数据来源于第三方，仅供参考。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 研究员：王福辉 期货从业资格号：F03123381 期货投资咨询从业证书号：Z0019878 - 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 - 本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 - 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。 - 如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。