> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货早报总结 - 2026年5月15日 ## 核心内容概述 本报告对碳酸锂期货市场进行了详细分析，涵盖了基本面、库存、基差、盘面走势、主力持仓及供需预期等方面。报告指出，碳酸锂市场整体呈现供需紧平衡状态，市场情绪受到消息面影响出现震荡。从供给端来看，锂矿石和盐湖端生产成本较低，盈利空间充足，排产动力强，而回收端成本较高，利润为负，排产积极性较低。需求端预计下月有所强化，库存或将有所去化。 ## 主要观点 ### 1. **基本面分析** - **供给端**： - 上周碳酸锂产量为25894吨，环比减少0.51%，但高于历史同期平均水平。 - 2026年4月碳酸锂产量为110030吨，预计下月产量将增加至113780吨，环比增长3.41%。 - 碳酸锂进口量为30000吨，预计下月进口量保持不变。 - 锂辉石精矿成本为195360元/吨，日环比持平，生产利润为904元/吨，盈利；锂云母精矿成本为185154元/吨，生产利润为7963元/吨，盈利；盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。 - **需求端**： - 磷酸铁锂样本企业库存为132850吨，环比增加2.90%；三元材料样本企业库存为19912吨，环比增加2.07%。 - 预计下月需求将有所强化，库存或将有所去化。 - **成本端**： - 外购锂辉石精矿成本为195360元/吨，日环比持平，生产利润为904元/吨，盈利； - 外购锂云母成本为185154元/吨，日环比持平，生产利润为7963元/吨，盈利； - 回收端生产成本普遍高于矿石端，生产利润为负，排产积极性较低； - 盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。 ### 2. **基差分析** - 05月14日，电池级碳酸锂现货价为195000元/吨，09合约基差为3240元/吨，现货升水期货。 - 基差整体呈现波动趋势，部分月份基差大幅下降，显示市场对远期合约的预期有所变化。 ### 3. **库存分析** - **冶炼厂库存**：18795吨，环比减少0.19%，低于历史同期平均水平。 - **下游库存**：40568吨，环比减少3.87%，低于历史同期平均水平。 - **其他库存**：43310吨，环比增加1.76%，高于历史同期平均水平。 - **总体库存**：102673吨，环比减少0.88%，低于历史同期平均水平。 ### 4. **盘面走势** - 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方。 - 期货主力合约走势显示，近期价格震荡，但整体趋势向上。 ### 5. **主力持仓** - 主力持仓净空，空减，显示市场空头力量有所减弱。 ### 6. **市场预期** - 预计碳酸锂价格将在190220-198100元/吨区间震荡。 - 主要逻辑为供需紧平衡，消息面引发的情绪震荡。 - 主要风险点包括停减产/检修计划冲击，以及产业出清启动时间点。 ## 关键信息 ### 1. **价格走势** - 电池级碳酸锂价格：195000元/吨，较前值下跌5500元，跌幅为2.74%。 - 工业级碳酸锂价格：190500元/吨，较前值下跌5500元，跌幅为2.81%。 - 磷酸铁锂价格：动力型65420元/吨，跌幅为2.00%；高端动力型68680元/吨，跌幅为1.91%；低端储能型63890元/吨，跌幅为1.59%。 - 三元材料价格：523多晶消费型206900元/吨，跌幅为0.67%；622多晶消费型202550元/吨，跌幅为0.88%；811多晶动力型227300元/吨，跌幅为0.61%。 - 锂离子电池电芯价格：三元电芯价格稳定，磷酸铁锂储能型电芯价格略有上涨。 ### 2. **供需平衡** - **碳酸锂供需平衡**：4月供需平衡为-974万吨，5月为-150950万吨，显示供应略大于需求，但整体仍处于紧平衡状态。 - **锂矿供需平衡**：2026年4月锂矿供需平衡为-974万吨，表明供应略大于需求，但市场仍存在紧张情况。 - **氢氧化锂供需平衡**：2026年4月氢氧化锂供需平衡为-974万吨，显示供应略大于需求，但整体仍处于紧平衡状态。 ### 3. **产能与产量** - **锂矿产能与产量**：2026年4月锂辉石矿山产量为7300吨，锂云母产量为14000吨，总产量为21300吨。 - **碳酸锂产能与产量**：2026年4月总产量为110030吨，预计下月产量将增加至113780吨。 - **氢氧化锂产能与产量**：2026年4月总产量为30920吨，环比增长1.38%。 ## 结论 整体来看，碳酸锂市场处于供需紧平衡状态，近期价格震荡，但市场情绪偏多。供给端锂矿石和盐湖端成本较低，盈利空间充足，排产动力强；而回收端成本较高，利润为负，排产积极性较低。需求端预计下月有所强化，库存或将有所去化。市场风险点包括停减产/检修计划的冲击及产业出清时间点。整体来看，市场仍具有一定的上涨潜力，但需关注供应端变化及政策动向。