> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结（2026年9月1日） ## 核心内容概览 ### 工业硅市场分析 - **供给端**：上周工业硅供应量为8.2万吨，环比持平。新疆地区样本通氧553生产成本为8946.48元/吨，环比增长200.00%，枯水期成本支撑有所上升。 - **需求端**：上周工业硅需求为7.3万吨，环比持平。有机硅库存为50200吨，处于低位，有机硅生产利润为395元/吨，处于盈利状态。硅片生产亏损，电池片盈利，组件盈利。 - **库存情况**：社会库存为49.3万吨，环比持平；样本企业库存为215100吨，环比增加1.75%；主要港口库存为12万吨，环比持平。 - **期货走势**：工业硅11合约期价收于MA20上方，MA20向上。 - **主力持仓**：主力持仓净空，空增。 - **价格区间**：预计工业硅2611在8800-8930区间震荡。 - **主要逻辑**：供应受限与需求分化并存，成本端支撑增强，关注开工变化。 - **主要风险点**：限电政策变动、有机硅需求持续低迷、宏观情绪冲击。 ### 多晶硅市场分析 - **供给端**：上周多晶硅产量为26300吨，环比增加0.76%；预测9月排产为11.83万吨，较上月产量环比增加9.53%。 - **需求端**：硅片产量为11.24GW，环比减少6.17%；库存为30.54万吨，环比增加1.73%，处于历史同期高位。硅片生产亏损，电池片盈利，组件盈利。 - **库存情况**：周度总库存为30.9万吨，环比增加0.65%。 - **期货走势**：多晶硅11合约期价收于MA20下方，MA20向上。 - **主力持仓**：主力持仓净空，空增。 - **价格区间**：预计多晶硅2611在36355-37720区间震荡。 - **主要逻辑**：供给端持续增加，需求端硅片、电池片生产持续减少，组件生产短期有所减少，中期有望恢复。总体需求有所衰退，但后续或将反弹。 - **主要风险点**：限电政策变动、有机硅需求持续低迷、宏观情绪冲击。 ## 主要观点 ### 工业硅 - **价格与基差**：08月31日，华东不通氧现货价为9200元/吨，11合约基差为335元/吨，现货升水期货。 - **成本与利润**：工业硅成本端有所上升，尤其是新疆地区，通氧553生产成本为8946.48元/吨，环比增长200.00%。 - **库存变化**：社会库存维持在49.3万吨，样本企业库存略有上升，主要港口库存稳定。 - **供需平衡**：工业硅供给端排产有所减少，持续处于低位，需求端有所复苏，但整体仍偏弱。 ### 多晶硅 - **价格与基差**：08月31日，N型致密料现货价为40100元/吨，11合约基差为3665元/吨，现货升水期货。 - **成本与利润**：多晶硅行业平均成本为40.22元/千克，硅料成本为0.061元/瓦（182mm）和0.064元/瓦（210mm），硅片利润为-0.001元/瓦（182mm）和-0.02元/瓦（210mm），电池片利润为-0.019元/瓦（182mm）和0.003元/瓦（210mm），组件利润为0.011元/瓦（182mm）和0.049元/瓦（210mm）。 - **库存变化**：周度库存为30.9万吨，环比增加0.65%；月度库存为30.9万吨，环比增加0.65%。 - **供需平衡**：多晶硅供给持续增加，需求端硅片、电池片生产持续减少，组件生产短期减少，中期有望恢复。 ## 关键信息 ### 工业硅 - **库存**：社会库存为49.3万吨，样本企业库存为215100吨，环比增加1.75%。 - **成本**：新疆地区通氧553成本为8946.48元/吨，环比增长200.00%。 - **产量与开工率**：周度样本企业产量为44205吨，环比增加0.91%；新疆样本开工率为73.3%，环比增加0.85%。 - **需求**：有机硅库存处于低位，生产盈利；硅片生产亏损，电池片和组件盈利。 - **价格区间**：工业硅2611预计在8800-8930区间震荡。 ### 多晶硅 - **库存**：周度库存为30.9万吨，环比增加0.65%；月度库存为30.9万吨，环比增加0.65%。 - **产量与开工率**：硅片产量为11.24GW，环比减少6.17%；电池片产量为53.84GW，环比减少3.65%；组件产量为41.8GW，环比增加9.42%。 - **成本与利润**：多晶硅行业平均成本为40.22元/千克；硅料成本为0.061元/瓦（182mm）和0.064元/瓦（210mm）；硅片利润为-0.001元/瓦（182mm）和-0.02元/瓦（210mm）；电池片利润为-0.019元/瓦（182mm）和0.003元/瓦（210mm）；组件利润为0.011元/瓦（182mm）和0.049元/瓦（210mm）。 - **价格区间**：多晶硅2611预计在36355-37720区间震荡。 ## 数据来源 - WIND、SMM、上海钢联、大越期货 ## 重要提示 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。