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国都港股操作导航总结

核心内容概述

本报告为国都香港研究部发布的港股市场每日操作导航，涵盖海外市场指数、内地及香港股市表现、宏观与行业动态、上市公司要闻以及投资评级标准等内容。报告日期为2026年5月11日，分析显示港股市场近期有所回调，但整体仍保持上涨趋势，市场情绪趋于谨慎，后市或进入整固阶段。

市场表现

海外市场重要指数

• 道琼斯工业指数：49609.16，涨幅0.02%
• 标普500指数：7398.93，涨幅0.84%
• 纳斯达克综合指数：26247.08，涨幅1.71%
• 英国富时100指数：10233.07，跌幅0.43%
• 德国DAX指数：24338.63，跌幅1.32%
• 日经225指数：62713.65，跌幅0.19%
• 台湾加权指数：41603.94，跌幅0.79%

内地股市

• 上证指数：4179.95，持平
• 深证成指：15563.80，跌幅0.50%

香港股市

• 恒生指数：26393.71，跌幅0.87%
• 国企指数：8889.07，跌幅0.34%
• 红筹指数：4543.17，涨幅0.59%
• 恒生科技指数：5102.79，跌幅0.36%
• AH股溢价指数：119.06，涨幅0.44%
• 恒生期货(5月)：26250，跌幅0.06%
• 恒生期货(6月)：26133，跌幅0.09%

主要观点

港股市场整固预期

• 中东局势暂时缓和，但市场已消化利好消息，港股连涨两日后回落。
• 恒生指数全周累计上涨617点，涨幅2.39%，但周末前出现回调。
• 市场整体情绪趋于谨慎，预计后市将进入整固阶段。

科技股表现分化

• 科网股表现分化，快手（01024）涨幅最大，达9.4%。
• 阿里巴巴（09988）上涨1.3%，腾讯（00700）下跌1.3%，京东（09618）下跌0.4%，美团（03690）下跌0.2%。
• 小米（01810）上涨1.8%，表现相对稳健。

宏观与行业动态

高盛对A股的看好

• 高盛将沪深300指数12个月目标设为5300点，认为A股市场具备吸引力。
• 市场对2026年盈利增长预期上调至23%，反映生产者价格指数从通缩转向温和通胀。
• 政策制定者积极推动股市发展，居民储蓄充足，有动力增加股票配置。
• A股市场在人工智能及「十五五规划」受益板块有超额收益机会，外资通过掉期市场可获得正的融资利差。
• MSCI中国指数中约37%为软件相关股票，当前市场偏好科技硬件，因此H股可能短期跑输A股。

花旗对中美峰会的预期

• 中美峰会可能加速解决中东冲突，推动人民币升值及股市上涨。
• 人民币走强预期普遍，若局势缓和，将提振风险偏好，对股市形成支撑。
• 中国国债孳息率可能面临上行压力，但流动性充裕将限制波动范围。
• 经济议程有助于短期稳定双边关系，但无法改变结构性不利因素。

上市公司要闻

富卫香港业绩亮眼

• 富卫香港2025年新业务首年保费同比上升59%，年度化保费上升41%，优于行业平均。
• 分红保险产品新业务首年保费位居全港第三。
• 专属代理人团队人数增长11%，远超行业平均升幅。
• 多个分销渠道表现强劲，其中经纪渠道新业务首年保费升89%，优于行业平均79%。

永利澳门业绩增长

• 永利澳门首季澳门业务经调整后EBITDAR升10.85%，经营收入升14.25%。
• 博彩量显著增长，市场占有率稳健。
• 永利澳门股息增加，反映自由现金流强劲。

昆仑芯推进港股上市

• 昆仑芯（百度旗下）已启动科创板IPO辅导，辅导机构为中金。
• 同时仍在推动港股上市申请，显示科技企业同步布局A股与港股市场。
• 这种做法已成为行业普遍现象，如智谱、壁仞科技等。

投资评级标准

时间周期	评级	标准
12个月	买入	涨幅20%以上
12个月	增持	涨幅介于10%至20%
12个月	持有	涨幅介于-10%至10%
12个月	卖出	涨幅20%以下

免责声明

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