> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤炭行业周报总结（20260615-20260621） ## 核心内容概述 本周煤炭行业整体呈现供应趋紧、煤价偏强运行的趋势。动力煤市场因安全检查导致部分煤矿暂停生产，下游需求保持稳定，煤价维持高位。冶金煤市场因安全监管趋严及下游焦炭提价，价格持续上涨，库存下降，市场情绪偏乐观。 ## 主要观点 - **市场供应趋紧**：由于安全检查力度加大，部分煤矿暂停生产，导致市场供应减少，煤价维持高位。 - **需求支撑明显**：下游化工冶金行业维持刚需采购，对煤价形成支撑。 - **安全监管影响深远**：山西矿难后安监政策趋严，减产逻辑下炼焦煤价格最受益。 - **海外局势与煤化工战略价值**：尽管海外局势有所缓和，但油价短期内难以回落，煤化工的战略价值仍具吸引力。 - **投资建议**：关注【山西焦煤】、【潞安环能】、【平煤股份】、【淮北矿业】、【盘江股份】等炼焦煤企业，以及【新集能源】、【昊华能源】、【晋控煤业】、【华阳股份】、【山煤国际】、【陕西煤业】等动力煤企业。 ## 关键信息 ### 动力煤市场 - **价格**：截至6月19日，环渤海动力煤现货参考价为863元/吨，周持平；秦皇岛港动力煤平仓价为863元/吨，周持平。 - **库存**：截至6月20日，环渤海九港煤炭库存为2629万吨，周变化-7.09%。 - **运价**：中国沿海煤炭运价指数及国际煤炭海运费（印尼南加-连云港）显示运价维持稳定。 ### 冶金煤市场 - **价格**：京唐港主焦煤库提价2200元/吨，周变化+3.77%；京唐港1/3焦煤库提价1650元/吨，周持平。 - **库存**：国内独立焦化厂炼焦煤库存933.26万吨，周变化-5.59%；247家样本钢厂炼焦煤库存781.76万吨，周变化-0.34%；喷吹煤库存436.87万吨，周变化+0.56%。 - **开工率**：独立焦化厂焦炉开工率74.37%，周变化-0.48%；样本钢厂高炉开工率84.27%，周变化+0.35%。 ### 焦钢产业链 - **焦炭价格**：一级冶金焦价格持续上涨，焦炭库存下降。 - **价差**：冶金焦与炼焦煤价差扩大，显示焦炭利润空间上升。 - **钢材库存**：螺纹钢全社会库存及生产企业库存有所下降。 ### 煤炭运输 - **运价指数**：沿海煤炭运价指数及国际海运费维持稳定，反映运输成本未显著变化。 - **货船比**：环渤海四港货船比低于往年同期，显示运输紧张。 ### 煤炭相关期货 - **期货价格**：焦煤、焦炭期货价格下跌，但跌幅有限，市场整体偏强。 - **南华能化指数**：收盘价下跌，反映煤化工板块短期承压。 ### 煤炭板块行情回顾 - **指数表现**：煤炭（中信）指数周跌幅-5.73%，煤炭开采洗选指数周跌幅-5.69%，煤炭化工指数周跌幅-6.18%。 - **行业对比**：煤炭指数表现弱于沪深300指数，但强于其他多数行业指数。 ## 风险提示 - **政策风险**：反内卷政策效果温和，可能影响行业增长。 - **需求风险**：需求大幅回落可能对煤价造成压力。 - **进口风险**：进口煤大幅增加可能冲击国内市场。 ## 附录摘要 ### 上市公司重要公告 - **开滦股份**：为炭素化工公司提供财务资助，金额1亿元。 - **云煤能源**：全资子公司师宗焦化经济性停产，以控制亏损。 - **潞安环能**：子公司姚家山煤矿项目获得国家能源局核准。 - **恒源煤电**：回购股份比例达1.07%，累计支付资金9387.7万元。 ## 投资评级说明 - **公司评级**：买入、增持、中性、减持、卖出。 - **行业评级**：领先大市、同步大市、落后大市。 - **风险评级**：A（波动率小于等于基准）和B（波动率高于基准）。 ## 总结 本周煤炭行业因安全检查和下游需求支撑，整体价格偏强运行。动力煤市场供应趋紧，库存下降；冶金煤市场因安全监管和焦炭提价，价格持续上涨。投资建议关注具备减产逻辑和需求支撑的炼焦煤企业及动力煤企业。风险提示包括政策、需求和进口煤增加等因素。行业数据和公告显示，部分企业采取财务资助或停产措施以应对市场变化，同时部分煤矿项目获得批准，显示行业仍具发展潜力。