20260116-国元期货-有色套利周报_有色跨期_跨品种套利_15页_1mb

有色跨期&跨品种套利分析总结

核心内容

本报告由国元期货研究咨询部发布，日期为2026年1月16日，主要分析了有色金属市场的跨期与跨品种套利机会，重点围绕铝、锌、铜、铅、镍、锡等品种的价差走势及投资策略建议。

主要观点

1. 铝氧化铝价差分析

• 当前价差：21174.0
• 历史数据：
  • 过去5年最大值：21795.0
  • 过去5年中位数：16380.0
  • 过去5年最小值：14654.0
  • 过去1年最大值：21795.0
  • 过去1年中位数：17578.0
  • 过去1年最小值：16472.0
  • 2025年同期值：16597.0
  • 2024年同期值：15620.0
• 价差判断：铝氧化铝价差目前处于较高水平，高于过去2年90%分位。短期市场情绪消退导致价差震荡，建议投资者在21170-21180区间止损平仓。

2. 锌铝价差分析

• 当前价差：825.0
• 历史数据：
  • 过去5年中位数：3190.0
  • 过去5年最小值：-830.0
  • 过去1年中位数：1730.0
  • 过去1年最小值：-525.0
  • 2025年同期值：3490.0
  • 2024年同期值：2340.0
• 价差判断：锌铝价差处于较低水平，低于过去2年10%分位。从基本面来看，锌价支撑减弱，预计锌铝价差将走缩，建议投资者在820-830区间买入铝2602合约，卖出锌2602合约；若价差收缩至320-330则止盈平仓，若扩大至1070-1080则止损平仓。

关键信息

重点关注合约

• 铝氧化铝价差：当前值为21174.0，高于过去2年90%分位，建议投资者关注价差震荡走势。
• 锌铝价差：当前值为825.0，低于过去2年10%分位，建议投资者关注价差走缩趋势。

跨期套利图

• 铜02-03价差：提供了历史走势图与季节走势图，用于分析铜价的跨期套利机会。
• 铝02-03价差：历史与季节走势图显示铝价的跨期走势。
• 铅02-03价差：历史与季节走势图显示铅价的跨期走势。
• 锌02-03价差：历史与季节走势图显示锌价的跨期走势。
• 镍02-03价差：历史与季节走势图显示镍价的跨期走势。
• 锡02-03价差：历史与季节走势图显示锡价的跨期走势。

跨产品套利图

• 2月铅锌价差：历史与季节走势图显示铅锌价差的走势。
• 2月铝氧化铝价差：历史与季节走势图显示铝氧化铝价差的走势。
• 2月铜国际铜价差：历史与季节走势图显示铜与国际铜价差的走势。
• 2月锌铝价差：历史与季节走势图显示锌与铝价差的走势。

投资建议

• 铝氧化铝价差：短期震荡，建议在21170-21180区间止损。
• 锌铝价差：预计走缩，建议在820-830区间买入铝2602合约，卖出锌2602合约；止盈止损区间分别为320-330与1070-1080。

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